证券行业风险资本准备计算标准再次修订

证券行业:风险资本准备计算标准再次修订

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行业事件:风险资本准备和净资本计算标准同时修订。11 月16 日,证监会发布《关于修改的决定》,对2008 年公布的风险资本准备计算标准进行修订。同日,证监会了发布《关于调整证券公司净资本计算标准的规定》,修订了《证券公司净资本计算表》和《证券公司风险控制指标监管报表》,对净资本计算中的多项扣减比例进行下调。

市场运行:日均交易额再创09 年以来新低。前周新增股票账户数7.7 万个,新增基金账户数6.8 万个,均相对前一周小幅上升。上周日均交易额为695 亿元,低于前一周的752 亿元, 再创09 年以来一周平均交易额的最低值。截至上周末,全年累积日均交易额为1283 亿元。

估值与建议:维持"渐进式创新下估值底部逐步抬升"判断。在资管备案制落地、券商代销金融产品出台之后,新设营业部全面放开等政策也有望逐项正式出台。去监管政策阶段性推出+逐步验证利润的过程将使行业估值底部在震荡中逐步抬升。建议关注估值处于低谷、享受去监管政策红利的大型龙头券商,重点关注中信证券,关注海通证券、光大证券。

风险提示:交易量的持续下跌,自营业务的波动性。