行业交通运输运力与燃油上涨使得航运承压可适当

交通运输：运力与燃油上涨使得航运承压 可适当布局集装箱港口 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

伴随着世界经济的持续复苏，集运行业的景气度总体向好；但今年供需趋于平衡将在一定程度上抑制行业复苏的步伐。尽管美国经济复苏态势明确，但各大航运企业也不断加大在欧美主航线的大船投放力度，未来运力存在过剩的隐忧。亚欧航线一季度SCFI（上海出口集装箱运价指数）均值同比下滑幅度较大。

欧美航线在今年旺季提价的动力存在，但从供需状况判断，大幅提价的可能较小。我们认为，美线合同运价超过去年的问题不大，但今年旺季的提价幅度预计仅为200美元/TEU左右。在目前行业存在一定的运力过剩的情况下，燃油价格的上涨加速了集运业盈利的下滑速度。总体看来，4月份货量的恢复情况及5月的提价成为集运行业的市场关注公司第三届董事会第五次会议及第三届监事会第三次会议在公司召开点，基于短期供求关系和业内人士了解，普遍对五月提价持观望态度，但集运未来三年供求大体平衡，运价前景仍好于油轮和干散货。

港口集装箱吞吐量与进出口商品总额之间正相关程度较大，2月份，出口商品总值967亿美元，同比增长2.4%，增速较1月份回落幅度较大，主要是由于春节前集中报关对2月份出口造成分流。2月份受春节因素的影响，建议关注 月份进出口数据。受2月份出口低于预期影响，近半个月上港集团、深赤湾等集装箱港口公司已经回调10%左右，目前主要集装箱港口公司2011年动态PE已经回落至倍左右，具有较时髦极了！ 层次感短发 如果你不能马上接受剪得很短的短发的话高的安全边际。考虑到2季度开始港口集装箱业务将逐步进入旺季，建议投资者逢低布局上港集团、宁波港、天津港。