行业瑞银证券日元贬值或仍将继续

瑞银证券：日元贬值或仍将继续 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

日元贬值或仍将继续美元兑日元汇率已逼近100，但日元贬值势头恐难就此打住。随着日本央行可能进一步放松政策、日本国内投资者调整货币头寸、美联储逐步倾向于放缓QE，我们预计美元兑日元汇率年底将迈向110、明年底达120。

美联储会议纪要释放出了更浓的鹰派色彩，3月份就业数据低迷或许反映了财政带给经济的短期压力，但积压需求的释放应能支撑未来几年美国经济复苏。我们预计联储可能会从10月开始每月减少QE购买额100亿。

两相比较之下，日本版QE已大有取代美国之势，而同时欧洲央行或仍将维持极度宽松。海外货币环境的宽松度不改、风险偏好则随着美国复苏的大趋是全面贯彻党的路线方针政策的重要保障势水涨船高，中国面临的资本流入形势可能将明显强于去年。