航天证券银行跷跷板能否撬动市场位置

航天证券：银行跷跷板能否撬动市场 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

沪深两市本周继续维持弱势震荡下跌走势，盘中两市分化严重。主板市场公司总体表现较为稳定，中小板和创业板公司本周波动较大。从板块表现上看，本周医药生物、黑色金属、金融服务等行业涨幅较好，房地产、农林牧渔、交运设备、有色金属板块跌幅较大。受行业消息面的利空打压，房地产板块连续两周大跌。

从wind资金流向监控上看，资金总体依旧呈现净流出状态。两市资金本周总计流出101元，其中，特大单资金净流出22.9亿元，大单资金净流出78亿元。在行业方面，本周主要行业资金均呈现净流出状态。有色金属、房地产、食品饮料、机械设备等行业资金净流出较多，其中受利空消息影响的房地产板块流出资金再度居前。

本周官方及汇丰的PMI数据出炉。7月汇丰PMI数据回升至49. 0，中小企业经营环境有所改善。官方的7月PMI数据较6月下降0.1个百分点，连续 个月下跌，但维持在枯荣线上。由于7月是传统淡季，PMI呈现季节性下跌，但本月仅下跌0.1个百分点，跌幅明显缩小。该数据表明，国内经济目前已经出现企稳迹象。分类指标中产成品库存大幅下降，企业去库存压力可能进入尾声阶段。

本周行情走势的一大特征就是银行股板块的走强。“国家队”高价参与交通银行定向增发，力挺情牵农民的拳拳之心。银行股的行为，让市场做多银行股信心大增，本周银行股共有三天跑赢指数。值得注意不是我们的目标用户。所以我觉得应该集中在微博上做一些推广。的是，银行股走强后市场大部分股票出现了下跌。银行股的“跷跷板”现象表明，目前市场的行情走势仍主要有场内资金换手完成，场外自己观望情绪较重，资金入场意愿不高。

短期来看，在经过前期震荡式下跌之后，市场有向好的迹象。从中长期看，市场中长期底部的建立，需要投资信心的恢复。目前已公布的经济数据仅能表现经济下滑趋势放缓，尚不能表明经济触底回升。策略上，投资者当前仍需采取谨慎的策略，以轻仓观望为主。鉴于下周市场出现反弹的可能性较大，部分激进型投资者可在控制好仓位的前提下，关注一些前期超跌的白马股机会；谨慎型投资者仍可继续轻仓等待，密切关注市场成交量及盘面表现，等待市场明确的筑底成功信号出现。