中银国际经济维持平稳增长关注中美贸易走势DG

中银国际：经济维持平稳增长 关注中美贸易走势 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

经济数据：

国内经济：4季度GDP同比增长6.8%，超出市场预期；环比增长1.7%。

预测2017年仍能实现6.5%以上的增速，需要警惕通胀上行压力，货币政策有超预期收紧的可能。

国际经济：美国2016年12月CPI环比连续五个月增长；同比升2.1%，创2年半最大增幅。美联储主席耶伦称美国经济接近美联储目标，让美联储有动力开始缩减超宽松货币政策。欧洲央行宣布，维持三大利率不变。

我们认为2017年可能还难以明显看到欧洲和日本货币政策转向，全球流动性只是呈现边际收紧趋势。

事件与政策：

坚定推进对外开放战略，保持货币市场平稳运行：国务院第159次常务会议审议通过了《关于扩大对外开放积极利用外资若干措施的通知》。对外以身作则地表明了对全球化坚定支持的战略决心，对内则进一步通过开放倒逼产业转型和提升国际竞争力。人民银行通过“临时流动性便利”操作为在现金投放中占比高的几家大型商业银行提供了临时流动性支持，促进银行体系流动性和货币市场平稳运行。

拆秤——拆卸的“拆”随时警惕中美贸易摩擦升温：1月20日，美国总统就职仪式在华盛顿举行，唐纳德〃特朗普正式成为美国第45任总统，并发表了总统就职演说。

预计摩擦升温不可避免，大概率以对就业直接影响较大的特定产品征收高额关税的形式开始升温和试探。

重点行业跟踪：

上游：原油震荡波动，铁矿石震荡上涨，煤炭价格小幅下跌。

中游：电厂耗煤量小幅回落，高炉开工率小幅震荡。

下游：房地产成交小幅降低。

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