公用事业继续看好天然气和环保荐股哈

公用事业：继续看好天然气和环保 荐9股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

变得狂躁不安 天然气：气量保持较快增长，价改渐近。我国能源结构转换，天然气产业受国家政策的大力支持，处于高景气发展时期。在宏观经济增速放缓的背景下，天然气这两年的增速亦有所放缓，但是不改天然气需求保持较快增长的态势。全年气量维持较快增长较为确定，因此预计下游燃气分销商全年盈利稳健增长可期。燃气板块1 年平均PE为 0倍，不算很低。建议下半年密切关注天然气价格改革的进程，重点关注受益气量增长业绩增长确定性高的下游燃气分销商：深圳燃气（6011 9）、金鸿能源（000669）、广州发展（600098）。

环保：治理升级延续投资机会。政策支持、环保事件性突发是推动环保板块上涨的两大刺激因素。年初以来持续大范围的雾霾天气和地下水污染等事件的曝光引起社会及政府对生态保护的高度关注，上半年环保相关政策频繁出台显示环保治理升级。环保治理升级带来产业投入持续增长，预期后续环保产业还有持续的政策催化，延续板块的投资机会，重点领域在大气治理、污水处理和垃圾焚烧发电。由于板块涨幅大、估值偏高，提醒注意结构性调整的风险。个股推荐碧水源（ 00070）、桑德环境（000826）、国电清新（00257 ）。

水务行业：关注水价上涨。水务公司的基本面比较平稳，板块的刺激因素主要有两方面：一是污水治理升级催化，二是水价上涨。

今年以来水务板块受污水治理的环保热点催化涨势较好。水务公司经营成本在持续上升，按照提价周期，新一轮的水价提价密集期应该在今明两年。从长期看，无论是居民用水还是工业用水价格都处于上升通道。综合考虑公司业绩对提价的敏感性、公司自身业务的发展前景以及估值水平，建议重点关注兴蓉投资（000598）、南海发展（600 2 ）、洪城水业（600461）。