小米否认有上市计划专利风险是巨大隐患新时代

由于资本市场对小米 反应热烈 ，曾多次声称未来几年内不会上市的小米正在商讨加速上市进程。但小米相关负责人昨日晚间却向笔者否认了这一消息，称小米压根就没有上市计划。

与阿里一样

小米只有赴美IPO一种选择

报道称，由于港交所目前还未接受企业以 双层股权 （双层股票）结构上市，小米已将上市首选地转变为美国，同样不接受 双层股权结构 的深圳证券交易所虽曾主动 示好 但也遭遇 闭门羹 。

小米近年不断传出筹备上市消息，对此，创始人雷军多次对外宣称短期没有上市计划，去年又一次公开表示 五年内不上市 。不过，据媒体援引小米内部消息透露，小米属意赴美上市，认为相较深圳、香港，美国更切合其上市条件。

对此，香颂资本执行董事沈萌在与笔者交流时认为，小米弃港赴美的原因与阿里当初一样。虽然小米主要业务是硬件产品，但其所谓生态系统中也包括大量软件和互联服务等受内地法规严格限中国以9金12银11铜的成绩制外资介入的部分，加上以雷军为首的小米团队经过多轮融资，及上市后仍需要控制小米，因此也采用了股票分级的结构，所以小米只有去美国这一种选择。

所谓 双层股权结构 ，就是企业发行两类拥有不同投票权的股票，以去年在美国上市的京东为例 发行每股代表1个投票权的A级普通股和每股代表20个投票权的B级普通股。

代表多个投票权的B级普通股一般掌握在创始人、早期股东以及管理层的手中，代表少数投票权的A级普通股一般在公开市场流动或者后期股东之中。

这种安排使得创始人、早期股东以及管理层虽然持股数量在发行股票总量中占少数，但因为掌握着大多数投票权比重高的B级普通股而牢牢控制着企业的管理权，与此同时，企业在不断增发A级普通股进行融资的过程中，不会改变企业控制权。

阿里巴巴集团2014年筹备上市时曾首选香港，后来因为港交所不接受 双层股权 结构而作罢，最终在美国上市。

之后，港交所开始研究采纳 双层股权 结构，但目前还未有实际性进展。

小米否认有上市计划

投资人咋办？

虽然外界传小米上市的消息已经满天飞，但小米相关负责人昨日晚间却向笔者否认了这一消息。该负责人表示，小米根本就没有上市计划， 我们压根儿就没打算上市，我今天看到这个消息也很纳闷。

不过，对于小米否认有上市计划的说法，有投行人士却不以为然， 不上市，那些按450亿美元估值进来的投资人是傻子吗？不求回报？

沈萌也认为，雷军虽然一直信誓旦旦表态小米不缺钱不着急上市，但目前世界经济发展乏力、中国市场疲态初现，小米的国际化也频频受挫，因此小米从保而线下实体零售商向线上反攻融合则更容易和更快速。持自身的超高估值以及满足早期投资者退出要求，小米需要着手布置赴美IPO。

在国际化道路上，小米专利上的薄弱确实益发明显。

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