大通证券经济徘徊物价小幅回升

大通证券：经济徘徊 物价小幅回升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1.发达国家复苏之路仍不平坦美国经济增速预期被下调，欧元区5月可能降息。

2.我国经济举步维艰二季度国内生产总值增速预计在8%左右。5月工业增加值增速放缓，预计同比增长9.3%，拖累经济增速。固定资产投资增长较快，预计增长21%。消费增长难有起色，社会消费品零售总额预计增长13%。进出口增长比较乐观，预计出口和进口的同比增长速度分别为13%、9%。

3.物价上涨压力不大预计5月居民消费价格指数小幅反弹，同比涨幅为2.4%,工业生产者出厂价格仍然负增长，同比走出了一条“政府服务、市场运作、大户带动、分散经营、规模养殖、小区发展”的产业化发展之路下降1.5%。

4.货币政策将保持中性货币政策将保持中性，5月利率、存款准备金率不会变化，预计新增贷款8000亿左右，人民币兑美元将小幅升值。市场行情将取决于流动性充裕的程度。

5.风险提示我们面临许多不确定因素。主要发达经济体当前的复苏缓慢，使我国外需增长不明朗。房地产调控政策超预期，房地产去库存的影响则还未完全显现。消费长期低迷。经济转型带来的增长放缓，企业盈利能力下滑。