高考加油地产进退有度荐1股魏家

地产：进退有度 荐1 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

基本面维持高位，景气度趋势向下行业成交量高位震荡，七八月份增速低基数原因存在小幅回升可能；近期海外经济政治环境不稳（英国脱欧、区域冲突）、国内经济低增长+低通胀组合，因而货币政策宽松预期继续加强。对于整体地产行业而言，短期环境相对缓和，但中周期位置已经确立，透支的需求和房价的快速他始终说不出自己抢银行的理由。 昨天上涨都需要时间的修复。

板块估值较低，关注博弈价值在供给侧改革和国企改革等热点的带动下，近期周期股表现抢眼，市场情绪在各板块内的轮动，主流地产股处于相对较低估值水平，而且主流公司16年销售表现优异，未来2- 年的业绩增长确定性较高。但需要强调的是行业投资逻辑没有发生变化，景气度高点位置对于板块的投资要以谨慎为主，但短期不排除地产存在脉冲行情机会。预计下半年成交累计同比增速将继续收窄，明年进入量价齐跌为不同兴趣的玩家打造更加优质的页游戏服务平台！勇者归来官：加客服送豪礼：游戏平台：的概率较大，行情持续性会比较弱。

投资及组合策略：看价值增长，搏短期机遇当前地产板块的选股策略，我们建议用长期价值选股的眼光，来把握短期的行情机会。

长期配置：推荐具备明显业绩增长的中等规模优质房企，以及地产细分行业具备催化因素的转型标的。从基本面的增长的角度来看，推荐销售规模在15、16年上半年取得远超行业平均增长水平的个股，建议关注新城控股、华发股份。细分子行业建议关注房地产金融领域，从我国自身的情况来看，改变持有型不动产的定价和评估方式，盘活存量物业沉淀的资本，对于实业和金融地产行业的健康发展都有积极的意义，推荐标的：嘉宝集团、中国国贸。同时坚定转型并且价值偏离度低，转入行业空间发展较大的标的也可长期持有，继续推荐：广东明珠、海德股份和广宇集团。

短期策略：地产行业公司估值相对较低，在市场情绪的配合下，建议关注增发进行中，已经获得或即将获得证监会发行批文，并且存在一定倒挂或相对底价溢价幅度较小的公司。结合公司项目价值以及销售业绩情况，我们推荐短期增发预期博弈性组合，包括：海航基础、大名城、北辰实业、中关村、天津松江、格力地产。

风险提示行业政策变化以及非公开发行进程存在不确定性。