高考加油银河证券非主板后来居上魏家

银河证券：非主板后来居上 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心要点：

2012年12月16日-201 年1月15日，主要指数全线上涨，涨幅均超8%，涨幅与前月顺序相反，中小板、创业板表现更好。创业板以18.65%位居涨幅首位，上证综指收涨8.14%居末位。风格层面大中小盘上月涨跌与前月顺序相反，大盘股跑输中小盘股，高市盈率品种一改上月弱势，表现好于低市盈率品种。综合看，上月与前月相反，非主板后来居上。

行业层面，29个行业全部上涨。前月涨幅居前的银行、建材、地产、建筑、非银本月表现相对靠后。本月受钓鱼岛事件持续发酵影响，国防军工以 .05%涨幅高居首位，计算机、通信、电力设备、电子元器件分别以18.4%、15.85%、15.49%、15.01%涨幅居二到五位。市场普涨的同时板块轮动明显、主题投资涌现。

以月度行业估值最高最低差看，目前仍处历史较低区域。上月该指标连续上升，市场情绪继续回升中。

估值水平方面低位回升。上证综指、深证成指PE为历史低位，中小板指PE高于金融危机的2008年，创业板指持续下跌。不同风格、结构的股票PE、PB均大幅偏离均值。自去年12月大盘反弹以来，A股整体估值水平出现了一定程度的回升。与大盘一致，不同行业除非有人愿意担保负责。在此同时估值水平也在低位回升过程中，但仍普遍低于均值。

全球主要股指中上证综指PE、PB偏离均值的幅度较大。从绝对数值角度看，除恒生指数略低外，上证综指PE水平低于其他主要股指，而PB的绝对数值处于中游。恒生A/H溢价指数继续在较低位臵运行。个股中A/H溢价最高的前三名为浙江世宝（6.64）、洛阳玻璃（ .78）、山东墨据悉龙（ .75），最低的前三名为中国平安（0.81）、海螺水泥（0.79）、中国交建（0.79），其中27只股票A/H比价低于1。