行业中信建投年底出口增长重回个位数

中信建投：年底出口增长重回个位数 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

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10月份，我国进出口总值为3191.5亿美元，增长7.3%。其中，出口1755.7亿美元，增长11.6%；进口1435.8亿美元，增长2.4%。当月贸易顺差319.9亿美元。

简评：

一、出口增速加快，进口环比回升10月份的出口数据与我们预期一致。10月份，我国进出口总值为3191.5亿美元，增长7.3%。其中，出口1755.7亿美元，增长11.6%；进口1435.8亿美元，增长2.4%。10月份我国外贸进出口总值同比增速比9月份回升1个百分点，其中出口回升1.7个百分点，进口增速与9月份持平。当月贸易顺差319.9亿美元。

1至10月，我国进出口总值31615.7亿美元，比去年同期（下同）增长6.3%。其中，出口16709亿美元，增长7.8%；进口14906.7亿美元，增长4.6%；贸易顺差1802.3亿美元。

10月份的进出口增速略高于市场预期。我们认为主要原因和9月份相似：

一方面美联储再次祭出QE3的大旗，稳定了消费者信心，消除了美国经济再次陷入衰退之虞，同时，欧、日也不甘示弱，联手量化宽松刺激，从而稳定了全球经济的信心，宏观经济紧张再次暴露其安全隐患。局面的暂时放缓，也止住了我国出口不断下滑的态势；另一方面，10月仍为欧美采购旺季，西方市场开始为圣诞节假日准备订单，从而拉动了中国整体出口需求季节性回暖。而中国前期“稳外贸”政策的及时出台，亦有助于出口的恢复性增长。

进口增长仍低于预期，这主要还是和内需不足，进口商品价格回落相关，此外，汽车进口量的大幅下降也是进口低迷的重要原因，近年来汽车进口一直保持30%以上的增长，但到今年1因为人们来到站0月份增速仅为18%。