方正证券融资券量化周报了

方正证券：融资券量化周报 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1、配对交易策略1.1配对交易策略简介1.2配对交易股票池1. 配对交易机会跟踪今日待开仓交易0对，等待平仓交易0对,跟踪中尚未平仓交易 对。

不再仅仅满足于休闲运动的着装方式 1.4配对交易股票池及收益率展示根据2011年9月28日到2012年9月28日的数据，以公司的融资融券112标的为备选股票池，选取对数价格高度协整的同行业股票对，形成最终的2012年10月配对交易股票池。

根据我们的配对交易策略2011年12月01日以来进行的历次交易的累积收益率展示。出现交易机会的股票对至今平均累计收益率为-0.66%。

2、Alpha对冲策略2.1Alpha对冲策略简介Alpha对冲策略收益来源于两个方面：能够获得正Alpha的出色选股能力和精确对冲系统风险的比例计算。我们采用动量反转量化模型选出Alpha组合，然后动态调整比例，融券卖出华安上证180ETF和易方达深证100ETF以卖空大盘对冲系统风险。

2.2Alpha对冲策略回测展示Alpha选股组合自2010年1月11日起至2012年10月26日累计收益率为-24.25%；同期上证指数的累计收益率为- 5.12%；而Alpha对冲策略同期累计收益率达到48.09%。

上周Alpha组合为张裕A（）、攀钢钒钛（）、重庆啤酒（6001 ）。Alpha组合与两只ETF基金之间的Beta比例为0.99。Alpha对冲策略周收益率为- .14%。同期大盘周收益率为-2.92%。

本周Alpha组合为一汽轿车（）、中国铝业（）、万通地产（）。Alpha组合与两只ETF基金之间的Beta比例为1.78。