高考加油广发证券附八行业操作策略魏家

广发证券：附八行业操作策略 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

A股四季度波动区间：2300点-2700点广发证券日前发布研报《A股四季度市场策略》认为，四季度面临基本面逐步下行后出现企稳、政策面进入观望期、解禁市值四季度压力较小、估值接近历史极限低位等等因素，考虑年内机构"吃饭行情"的需求，结合过往熊市周期中四季度的总体表现，预计四季度市场先探底后反弹为主，考虑四季度更多的是寻底后的阶段划拨面积为1公顷。在土地使用权审批程序中性转折阶段，结合历史估值区间分析，四季度上证指数核心波动区间为2300点-2700点。

研报建议，在投资策略上，中线可逐步适度乐观，在股票与现金的配置上，参考股票仓位为70%。结合弹性以及安全边际原则，考虑政策预期，在把握确定性这一原则上，可选择三条主线进行关注：一是选择进入景气旺季的行业，如煤炭、电子等;二是在政策大力支持行业中寻找确定性机会，如节能减排、新兴产业、农业(水利)等;第三是基于市场出现预期反弹行情时的高弹性行业，如券商、水泥等。当然，在今年市场震荡格局中，主题投资层出不穷是最大的特色，仍可关注事件性影响带来的主题投资机会，如军工、新能源等。

零售行业：买入广发证券分析师欧亚菲、訾猛日前发布《2011年第四季度零售行业投资策略报告》认为，前期零售行业的优异表现符合此前中期投资策略的判断，进入8月中旬以后股价出现一定幅度的调整，没有如预期提前进入估值切换行情，主要反应投资者对宏观层面及行业增速的担心，目前估值水平已经包含了投资者对行业的悲观情绪。给予维持对该行业"买入"的投资评级。

研报认为，四季度的估值切换行情仍然值得期待。零售行业的中长期机遇在于集中度的提升和消费者对中高端商品需求将持续旺盛两位老人激动地说，从三季度数据来看，淡季不淡也将强化投资者对行业增长的信心。

研报仍然最看好百货行业，建议重点关注：一二线城市中主要门店偏中高端定位的公司，主要包括友阿股份(002277)、首商股份(600723)、王府井(600859)、广州友谊(000987);同时看好以珠宝销售为主的潮宏基(002345)、老凤祥(600612);区域角度来看，重点推荐估值合理的重庆百货(600729)、文峰股份(601010)、友好集团(600778)、合肥百货(000417)，新华百货(600785)预期逐步改善，而成商集团(600828)主要关注公司春熙路太平洋店的官司进展，如果取得突破，将迎来较大投资机会;拐点型公司，重点推荐南京中商(600280)、步步高和商业城(600306)。