行业地产信托风险大精选3款收益超9基建信托

【2014.05.30理财周报DM理财特稿002号】

因为收益率和安全性原因，地产和基建一直是项目的两个首选方向。而随着房地产信托进入震动模式，基建信托一“信”当先，成为各家信托的主要偏好项目。

在这个“信托兑付危机论”不时流传于市场的特殊时期，稳定如基建项目也颇受影响。那在这个动荡的环境下，该如何优中选优，挑选适合自己的基建产品呢？

前些天，的同事梳理了政信产品挑选手册，今天一起来回顾一下。

首先，看项目融资方的行政级别。一般来说，项目融资方所在政府行政级别越高，能调动的政治资源越多，还款能力越强。

其次，当地财政状况。看当地政府的财政收支是否平衡以及当地的产业结构是否单一，尽量避免税收过度倚赖产能过剩的产业。

最后，抵押及担保。因为政府在项目中所处地位的特殊性，很少有拍卖政府土地的事情，所以，基建项目的抵押及担保可以看不少的瓷砖企业也从低迷的市场环境中看到了回暖的希望担保公司，现金流是否稳定，是否不依赖政府拨款。

以此为参考，优中选优，从本周在售信托中挑出3款基建产品。

产品名称

发行机构

产品期限

预期收益

投资领域

银象232号都江堰市城镇化建设投资信托

中江国际信托

24个月

10%

基础设施

鼎新131号佳兆业苏州塔园路项目信托

华润深国投信托

30个月

9%

基础设施

南通鼎通特定资产收益权投资信托

(,)国际信托

24个月

9%

基础设施

以下，便是上述3款基建产品的细节。

银象232号都江堰市城镇化建设投资信托

资金运用：用于都江堰市金马河鲤鱼沱大桥工程

投资门槛：100万元

上榜理由：

1、项目融资方背景优良。项目融资方为兴市投资，是都江堰市最大的政府平台，经营范围包括建设项目投资及投资管理、项目代理、市政基础项目建设等。截止2013年底，兴市投资总资产120.57亿元，财务状况优秀且无不良信贷记录。

2、项目地为重点扶持地区。在大地震之后，都江堰受到了国家及四川省财政的大力支持，为灾后重建的重点扶持城市。2013年，因灾后重建投资结束和国家宏观调控，财税收入进入调整期，都江堰市实现GDP230亿元，市财政总收入达75.82亿元，一般性预算收入达19.8亿元。

南通鼎通特定资产收益权投资信托

资金运用：资金用于南通市通州区金通三大道工程建设。

投资门槛：100万元

上榜理由：

1、风控措施全面。南通市通州区财政局为南通鼎通偿还到期信托计划项下的债务出具专项资金安排计划，以及南通市通州区人大出具将确保南通鼎通偿还信托利益的资金纳入未来两年财政预算支出的决议。

2、第三方机构提供担保。惠通投资有限公司为南通鼎通按时足额回购标的特定资产收益权的义务提供连带担保。

鼎新131号佳兆业苏州塔园路项目信托

资金运用：对佳兆业集团控股有限公司旗下项目公司增资，增资后持有项目公司49%的股权，增资资金用于佳兆业苏州市高新区塔园路项目的开发建设。

投资门槛：100万元

上榜理由：

1、项目方实力雄厚。项目实施方佳兆业集团连续三年稳居全国房企综合实力20强，于2014年获得中国房地产百强企业第16名。截至2013年12月31日，佳兆业集团总资产达878亿元人民币，拥有房地产项目土地储备2330万平方米，年开发规模超过1000万平方米，2013年销售额达239亿元人民币。

2、增信强。项目土地阶段性抵押、项目公司51%股权质押、佳兆业提供连带担保。

扣分理由：

存续期稍长，项目不是完全意义上的基建项目。

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