行业申万宏源反弹继续推荐科技板块和年报无雷个

申万宏源：反弹继续推荐科技板块和年报无雷个股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

【周观点】：上周创业板指数下跌0.32%，次新股指数上涨0.55%。上周全球股市最大的看点盈是美国半导体公司开启的TMT反弹行情，从半导体扩散到所有的电子计算机通信。

周五是出现了普涨行情，也是一种反弹到后期的盘面特征。周末证监会换帅，市场解读为是偏积极的信号。下周是春节前的最后一个交易周，除了业绩会有雷的个股，其他基本上持续微向上趋势。白马股的业绩低预期仍需继续警惕。科技板块是反弹中的首选优配。我们推荐关注1）安防，政府招投标月的数据持续回暖；2）5G，将是2019年的绝对主线，我们覆盖的公司中推荐深南DTY75D/72F主要是用于经编织机生产金光绒、无光绒、圈绒布等电路、飞荣达、英维克。3）偏光片龙头三利谱(点击蓝色字体可以查看相关报告）上周表现强劲，热度上来之后，继续推荐。

我们覆盖首发13次的重点中仍继续以下推荐：1）教育方面：教育培训龙头新东方、好未来公布财报，收入方面双双超预期，但是线下强监管均使其财报显露疲态。新东方虽然收入超预期，但各方面的费用均大幅增长，盈利能力还在承压。好未来收入超预期，盈利能力也在提升，但是高估值下线下增速放缓，线上面临监管风险，仍使得公司继续承压。虽然两个龙头涨跌不一，较最低已经有所反弹，但目前还未进入基本面确定回升通道。A股继续推荐早教龙头三垒股份（美吉姆）。亚夏汽车拟正式改名为中公教育，后续仍可关注。A股教育板块我们认为借壳和类借壳模式的个股相对可靠性较高。其他临近对赌末期的双主业运营公司，例如开元股份，已经开始出现教育利润低预期的现象，可能导致较大幅度的商誉减值，此类风险仍需回避。2）安防方面，12月政府招投标，尤其是招标数据持续走好，为19Q1\Q2的业绩奠定了一定基础。龙头跌幅较大，各方面见底，修复力度较大，估值合理偏低，认为可关注，推荐海康威视、大华股份等。另外外资持续流入海康威视，也是资金的支持。

3）消费方面，整体不看好，但我们认为宠物赛道19年的表现可能会比18年更为亮眼。

我们认为宠物消费的主力为初入社会的年轻人，并不是本轮经济下行和资产缩水影响的对象，他们对宠物的投入持续稳定提高。此外新生人口数量预期大幅下滑，在一线城市宠物和少子化是呈一定相关性。推荐佩蒂股份和中宠股份。佩蒂股份已经公告18年业绩快报，略超市场预期，2019年更进一步前景可期。4）材料领域，我们一直重点跟踪的三利谱上周大涨，虽然是受益于TMT板块的普涨，但公司的基本面在19年确实有确定性向上改善。

作为国内偏光片龙头，突破京东方大客户，进入上升通道。5）其他推荐标的中，18年年报确定性高的是洁美科技（下跌后进去较安全区间）、纳思达、梅花生物（好公司，业绩释放，低估值，高股息率，股份回购）、颐海国际（港股）。19年触底翻转的是至纯科技、福斯特。