行业有色金属工业级碳酸锂表现亮眼荐股

有色金属：工业级碳酸锂表现亮眼 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上两周（截至2014年10月10日）海外基本金属除锌外均下跌，但金价小幅反弹。美国公布的非农数据亮眼，这令美联储明年年中甚至更早升息的预期升温，美元指数扬升，加上中国需求疲软，大宗商品市场受压，黄金重挫并一度跌破1,200美元/盎司；但其后美联储议息会议就升息时间给出的指引是将在结束购债行动后等待“相当长一段时期”，并担心全球经济增长遇阻和美元走强可能削弱美国经济复苏，加上美联储公布的9月LCMI与非农报告信号相反，释放美国就业市场复苏缓慢的信号，令市场对美联储提前加息的预期有所收敛，贵金属价格止跌反弹。上两周稀土价格和其它稀有金属大多表现疲弱，但碳酸锂的表现仍亮眼，预计价格将继续上涨；此外，稀土打黑正式开展，稀土价格未来表现值得期待。未来金属需求更大程度上依靠中国政策面上出台稳增长措施，近期中国部分定向刺激政策措施再度密集出台，尤其是房地产方面继多数城市松绑限购后，央行发文松绑限贷，有望对楼市交易形成拉动作用；而发改委表示将出台若干城镇化配套方案，同时国务院部署再开工一批重大项目、完善促进消费政策、用好用活财政货币政策等六大经济政策措施，在 季度经济下行压力加大的情况下，4季度国内政策层面进一步宽松值得期待，由此金属市场信心可能回稳，价格也有望企稳回升。

上周有色金属板块上涨0.58%，跑输大盘（沪深 00指数上涨0.64%），目前有色板块中，军工相关的子行业（主要是钛）、稀土以及锂仍有望出彩，建议关注宝钛股份、赣峰锂业和包钢股份。

支撑评级的要点上两周海外基本金属价格除锌外继续下跌。LME基本金属中镍跌幅最大，下跌 .62%，但锌上涨2.2 %。COMEX黄金上涨0.57%，白银下跌1.00%。

中美欧数据良莠不齐。美国9月非农就业人口增长24.8万人，大幅超过预期的21.5万人；美国9月失业率5.9%，创08年7月以来最低，预期6.1%，前值6.1%；美联储公布的9月就业市场状况指数（LCMI）+2.5，高于前值的+2，但低于4月的+克对方的金蝉脱壳7.1和今年月度均值+4.1。德国8月出口按月跌5.8%，创5年半以来最大跌幅，低于预期，投资者担心欧洲经济动力不足。9月中国官方PMI为51.1%，与上月持平，略高于预期的51.0%。

中国现货锌市场依然表现短缺，供应商叫价偏高。但九月锌生产不错、目前锌需求也并不旺盛，现货锌供应紧张可能是由于贸易商在囤货，因此价格上涨可能难以持续。

10月下旬将召开十八届四中全会，11月在北京召开APEC会议，因此内蒙古化德、商都等地区的镍铁厂可能面临全面停产；此外镍生铁工厂处于大面积亏损，预计全国范围内减停产将加剧，镍供应将下降。但由于伦敦镍库存上升，加上中国经济数据不佳，镍价短期仍难走好。

稀土打黑正式开展。上两周稀土价格继续下跌，氧化镨钕下跌2. 2%，氧化镝价格下跌0.7%，下游钕铁硼持平.。国庆节过后的第一周，由于需求疲软及采购商观望，稀土市场成交冷清。工信部站11日发布了《关于组织开展打击稀土违法违规行为专项行动的函》，明确自2014年10月10日至2015年 月 1日开展全国打击稀土违法违规行为专项行动，此次多部委联合稀土打黑专项行动历时半年，时间跨度超体现了两个层次的要求过往年，显示此次打黑的决心和力度，稀土价格有望逐步走出低谷。