行业机械制造聚焦周期与成长龙头企业荐8股

机械制造：聚焦周期与成长龙头企业 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

金股组合：三一重工、徐工机械、恒立液压、浙江鼎力、联得装备、日机密封、康尼机电、隆鑫通用。

总体观点：①工程机械基本面持续超预期，三季度淡季不淡，并且我们判断龙头公司受益微观报表修复、中观竞争格局优化、宏观需求结构优化，净利润年仍有快速增长。强烈推荐三一重工、徐工机械、恒立液压、浙江鼎力。②成长板块热点日益分散，我们从基本面与估值匹配程度角度，继续强烈推荐联得装备、日机密封、康尼机电、隆鑫通用等。

工程机械：9月淡季不淡基本确立，三一重工盈利重回正轨。

本周陆续披露的其他主要品类工程机械销量增速均维持在高位。装载机、推土机、压路机、平地机和叉车2017年9月增速分别为75%、41.64%、 8.56%、40. 0%和41.61%。国内工程机械高景气维持时间超预期，有利于个主要工程机械企业盈利能力充分修复，后期盈利弹性将显著增长。重点关注：三一重工、徐工机械、恒立液压、浙江鼎力等。

C设备：华为Mate10/Mate10Pro发布，OLED全面屏方案趋势进一步确立。华为10月16日发布Mate10/Mate10Pro。

显示屏与指纹识别方案方面，Mate10采用5.9寸16:92K液晶屏、正面指纹识别；Mate10Pro采用6英寸18:92kOLED屏幕，背部四曲面玻璃、背部指纹识别。柔性OLED全面屏显示方案再获一线制造商青睐，全球OLED屏幕产能将进一步紧张。预计国内计划中OLED面板厂将加速建设，为国产面板生产设备商提供充足的市场需求。建议重点关注OLED显示模组核心设备商联得装备。

轨交设备：标动招标有望重启叠加提速，高铁有望超预期+城轨通车高峰期到来，轨交迎来向上行情。1）高铁：9月21日零时起，全国铁路实行新的列车运行图。“复兴号”中国标准动车组在京沪高铁率先实现 50公里时速运营。我们认为一方面随着高长期形成的“一木独大”的产业格局彻底终结。这也导致了地方工业经济滑坡铁的提速，有望带来高铁线路的加密需求，同时产业链上的核心零部件更换需求加大；另一方面标动正式招标有望很快再次启动，并且数量上大概率会超市场预期，未来招标占比有望大幅提升，产业链上核心零部件供应商有望最大受益。2）城轨：“十三五”期间我国城轨迎来快速发展期：“十三五“期间我国城轨新增里程数超过5000公里，相比”十二五”同比增幅达到150%,并在2017年开始出现第一个通车高峰期，预计2017年下半年车辆交付有望加快，产业链上上市公司业绩有望从第三季度开始体现，城轨业务占比较高的企业受益最为明显。从估值来看，2017年年初至今轨交板块上市公司股价大幅回调，部分公司估值目前已处于低位。强烈建议关注轨交行情机会。

重点关注康尼机电、众合科技、新筑股份、永随着美元指数震荡上行贵电器、鼎汉技术、春晖股份、新宏泰。