地产平晓无云依旧光明一片春计划

地产：平晓无云 依旧光明一片春 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

行业政策：地方政策调整继续，长三角先行发力本月地方积极出台行业支持政策，长三角地区先行发力，其中上海针对高端人才出台定向微调住房限购政策，而浙江省则出台行业新政，主要从合理控制供给和鼓励住房需求两个方面促进房地产市场量价平稳运行。

此外，其他地区地方也继续宽松调整，主要涉及财税补助、取消限价、调整普通住房标准等多个方面。

信贷政策：地方公积金调整持续跟进央行在8月例会以及第二季度货币政策执行报告中指出下半年会坚持稳健的货币政策取向，从一个侧面反应了货币流动性存在进一步宽松的预期和空间。地方层面上，地方公积金政策进一步调整，调整范围涉及提高贷款额度、月缴存额上下限调整、放宽公积金申领条件等多个角度，其中月缴存额上下限调整比较集中。此外，公积金调整城市范围继续延伸至库存较高的三四线城市，有利于刺激住房需求加快入市，缓解高库存压力。

长效调剂机制：推进政策加速落地7月份，长效机制的推进力度进一步加大：首先，在区域一体化方面，本月京津冀一体化取得较大进展，中央与京津冀三地分别召开会议推动协同发展，同时北京、张家口申办冬奥会成功落地，更加有利于京津冀地区产业、经济和人口布局的重构，中长期有利于区域房地产市场平稳运行；此外，不动产登记继续在地方层面上有序推进；而在保障房方面，本月住建部重申保障房建设目标，各地积极响应；在土地制度改革方面，农村土地改革试点工作正式进入全面启动阶段。

政策效果：成交同比持续增长，房价环比继续改善进入到7月，整体政策环境依旧延续前期宽松态势，商品房市场尽管环比呈现季节性回调，但同比依旧持续增长，成交复苏继续。我们监控的全国44城市成交指数7月为 5，环比降低5%，同比上涨 5%，成交持续复苏。房价方面，7月份房价指数环比增加0.54%，环比连续 个月保持上涨趋势，但城市分化凸显，一线环比增幅扩大，二三线环比再度下滑。

展望未来，从最新公布的宏观经济数据看，我国宏观经济企稳回升基础尚不牢固，在经济下行风险犹存的背景下，未来整体政策环境继续友好，此外，高库存制约下，各线城市全面涨价的概率仍然较低，为行业外部政策环境持续友好提供了基础。在操作层面上，未来政策仍将以地方灵活调整为主，中央层面上货币流动进一步释放也存在预期和空间。

昨天下午 风险提示政策面预期转变，基本面恢复速度低于预期。