方正证券融资买入和融券卖出双减等待右侧交吗

方正证券：融资买入和融券卖出双减 等待右侧交易机会 类别： 机构： 研究员：

之前一直呈现涨势的南方市场或因价差达到一定程度造成上行困难。不过本已走下坡路的北方市场却再次因为河钢结算政策出台后 [摘要]

投资要点从上周全周市场走势来看，虽然每个交易日跌幅均不大，但全周呈持续下行之势，且新低不断，与此同时两市量能不济，全周5个交易日两市成交量均在千亿以下，市场信心明显不足。

板块方面，申万2 个行业仅信息服务勉强收红。下跌板块中，房地产、农林牧渔、餐饮旅游、医药生物跌幅居前。

市场经历持续下跌后，前期强势板块及强势股已逐渐出现调整，如创业板、中小板、地产板块、白酒、生物医药等，甚至一直表现稳健的保险行业，短期也已经出现回调迹象，但同时，银行板块的企稳也将抑制上证指数的下行空间。我们认为，就短期阶段性市场而言，市场在经历了三个月的下跌后，目前处于下跌的末端，在较低的价格区域，卖压逐步减少，从风险收益角度来考量，目前属于风险较小阶段。

操作上，买跌不追涨，逢低关注农业、化工、天然气及底部形态较好超跌低价股交易性机会，逢高减持近期与前期强势股及垃圾股。

上周融资余额持续增加，融券余额小幅减少，融资买入大幅减少，而融券卖出也有所减少，其中融资余额为629. 2亿元，周环比增加0.50%，融券余额为12.98亿元，周环比减少0.81%。从流量上看，融资买入交易规模为8.74亿元，周化环比减少28.25%，周融资买入-融资偿还额为 .10亿；融券卖出股数584 2万股，周化环比减少9.76%，同期大盘周化成交量减少24%。

上周标的ETF周融资余额和周融券余额均多数增加。标的ETF整体呈净买入状态。

若以融资买入减融资偿还作为看多指标，上周看多的行业是家用电器、公用事业、房地产、金融服务、电子，相对不看好的为农林牧渔、信息服务、商业贸易、纺织服装、信息设备。

在融券方面，若以融券卖出减融券偿还为看空指标，则看空前 个行业是金融服务、黑色金属和机械设备。

上周在融资方面，若以融资买入减融资偿还作为看多指标，则融资融券标的股票中看多前5名是中信证券、浦发银行、中国平安、招商银行、电广传媒，居后的为中国联通、包钢稀土、民生银行、兴业银行、盐湖股份。

在融券方面，若以融券卖出减融券偿还作为看空指标，则看空的前5名是农业银行、中联重科、同方股份、长江证券、上汽集团。