钢铁微利时代聚焦具备地缘集中度和资源优势了

钢铁：微利时代聚焦具备地缘集中度和资源优势的钢企 类别： 机构： 研究员：

由此可见 [摘要]

报告摘要：

产能过剩迫使钢铁业进入微利时代2012年8.57亿粗钢产能已然超过6. 亿粗钢需求。并且产能过剩局面将贯穿“十二五”，此期间，9亿吨产能显然高于7亿吨的粗钢需求预期。富裕产能将迫使钢铁业处于微利状态。

具备地缘、集中度和资源优势的企业将“鹤立鸡群”1）地缘优势–区域存在需求缺口华东、中南、西南和西北地区大部份省市存在钢材需求缺口。区域价格优势惠及当地钢企。且这些区域多处于工业化前期和中期，建筑用长材消费占比高。故建议关注区域内长材生产企业：酒钢宏兴（600 07）、西宁特钢（600117）、八一钢铁（600581）、新兴铸管（000778）、包钢股份（600010）、三钢闽光（002110）、杭钢股份（600126）、宝钢（600019）。

2）集中度优势–主营产品市场占有率高主营产品（盈利主要贡献品种）具备较高的市场占有率，则预示钢企具备更强的市场议价能力和避险能力，吨钢材净利润往往也处于行业领先地位。建议关注：

凌钢股份（6002 1）、大冶特钢（000708）、新兴铸管（000778）、宝钢（600019）。

）资源优势–受益中期铁矿价格向好预期 年铁矿供需基本平衡，且矿山开采成本显著上升，国外2010年新矿成本高达$127/t，国内数千万吨铁精粉综合生产成本也高达$/t。因此预计 年现货价格难低于 00元/t。具备资源和产量持续增长的公司将受惠。建议关注：大成股份（600882）、攀钢钒钛（000629）、西宁特钢（600117）。