高考加油日常消费品季节性因素叠加趋势性行情荐股魏家

日常消费品：季节性因素叠加趋势性行情 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

肉鸡产广受关注的京港澳高速公路京石段改扩建工程已进入关键阶段品价格止跌回升：根据最新草根调研情况，目前益生父母代鸡苗11月份报价已经达到100元/羽，同时，东北地区毛鸡价格上涨0.1元至 ..0元，毛鸡上涨带动鸡苗价格上涨0.元；根据11月 日主产区报价，肉毛鸡价格 .59元/公斤，日环比持平；肉鸡苗价格2.42元/羽，日环比上涨 %。

从存栏数据看，第42周（10.）全国祖代种鸡存栏环比下降0. 6%，同比下降21%；其中后备祖代种鸡环比下降0. %，同比下降42%，在产祖代种鸡存栏环比下降0. 7%，同比下降7%；父母代种鸡总存栏环比下降0.75%，同比上升2 %，其中后备父母代种鸡存栏环比下降0.46%，在产父母代种鸡存栏环比下降1.55%。

趋势性行情叠加季节性行情，行业见底后期上涨可期。我们认为此轮行情是肉鸡行业的一个新底部，由于此次趋势性行情叠加季节性行情，预计价格涨幅将较为剧烈。从季节性角度看，接近年底消费，需求助推产品价格上涨。更主要的是从趋势性看，祖代种鸡引种至在产祖代种鸡（决定父母代鸡苗供给）传导期6个月，至在产父母代种鸡（决定商品代鸡苗供给）需要 个月时间，考虑强制换羽后的第二产蛋期，则延长约8个月淘汰。考虑到15年11月后，美法两国双双因禽流感事件无法供种，引种断崖下降且持续低位。在产祖代种鸡上一轮产能去化是在月，当时父母代种鸡苗价格涨至元/套。预计10月存栏将再一波下降，因二季度产业链上游企业不向其他企业提供祖代公鸡换羽，导致祖代换羽量实际低于预期；同时，上半年强制换羽高峰的种鸡经历了8个月左右的第二产蛋期，将面临集中淘汰，即换羽对总供给影响的向下修正。新一波去供给序幕即将拉开，且持续性较强。我们判断明年产品价格温和上涨，春节前后出现调整，真正大涨需等到明年9月份，全年鸡苗价格均价元。

投资建议：我们仍维持前期观点，目前预期见底，荷兰复关、产品价格下跌等利空都已兑现。短期建议积极配置，看%空间，中期来看个是死是活今天就决定了月极为确定的正收益。推荐标的：

民和股份、益生股份、圣农发展，根据最新盈利预测，明年估值均在底部，维持买入评级！