高考加油商业零售跨渠道合作模式成关注焦点荐4股魏家

商业零售：跨渠道合作模式成关注焦点 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

一周行情走势市场表现概况：本周商贸零售指数上涨0.98%，上周下降0.57%，本周该指数跑输沪深 在这喜庆的日子也终于放下手中的白缨枪00指数0.58个百分点。百货下降0.27%，超市上涨1.70%，专业连锁上涨2.66%。本周零售股涨幅前五：华联股份(6.64%)/天虹商场(6.5 %)/潮宏基(6.07%)/百大集团(6.04%)/友好集团(5.94%)；本周零售股涨幅后五：新华都(-14.98%)/新世界(-7.75%)/益民集团(-7.07%)/徐家汇(-5.56%)/上海九百(-5.1 %)。

一周国内资讯份国内商贸零售行业：已公布年报的41家百货，营收平均增8. %，净利平均增11.2%；12家超市，营收平均增9.6%，净利同比降16.7%。各核心省市零售数据：201 年义乌电商交易额856亿，首次超实体市场。子行业及公司：

阿里5 .7亿元港元入股银泰；北京华冠商业与京东合作试水生鲜O2O；天猫与宁波保税区签订战略合作协议，长三角海淘商品可次日达；永辉分批增加微店实体店数；1号店上海应及时补胎；如果轮胎内外磨损情况不同开出首家社区服务中心布局O2O；三胞集团收购英国福来莎百货；红旗连锁全资开办食品厂，投资上游产业。

一周重要公告海宁皮城2亿元中期票据发行完毕；海宁皮城控股子公司天津海宁皮革城有限公司注册成立；欧亚集团 亿元短期融资券在银行间市场发行完毕；新华都申请4亿元银行授信额度；华联综超1.8亿限售股上市流通；东百集团购买 .1亿元银行理财产品；永辉超市完成分派股息及转增股本。

周观点数据显示，已披露年报的41家百货企业，201 年营收同比增8. %，净利同比增11.2%，近半数企业净利出现下降；12家超市企业，营收同比增9.6%，净利同比降16.7%，7家业绩出现同比下降。我们预计1季度行业收入增速依然较为疲弱，百货板块估值回落至约10倍，超市、连锁标的估值回落至较低水平，股价较多反映对基本面的悲观预期，短期行业风险并不高，但向上弹性缺乏强催化剂。整体投资观点，我们认为，第一，行业内低估值标的股价趋势性向上需要伴随着新的模式转型以及消费增速预期回暖双方面因素的催化；第二，超市行业的出清速度有望超预期，龙头个股的资源整合能力将在此过程中不断增强。个股方面重点推荐：中百集团、海宁皮城、永辉超市、步步高。