高考加油地产投资时滞与销售僵持魏家

地产：投资时滞与销售僵持 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

5月的前2周，成交量先抑后扬，价格仍然保持高位，库存反而投给无用的。其次继续累积。从开发商调整时滞和资金链状况来看，下半年投资增速预计有明显回落，主动性降价也将更大面积出现，促成板块机会，短期来看销售僵持局面仍将维持。

支撑评级的要点本周专题—投资时滞与销售僵持：4月份的开发投资数据依然维持高位，而销售的回落相当明显，虽然5月由于基数和供应回升的原因增长率数据将出现改善，但价量僵持短期尚难改变。预计下半年将有较大概率出现投资增速回落和价格下跌带动成交量回升局面。

政策回顾：上两周，各部委对房地产调控的各个部分纷纷发表严格执行的态度要求，政策信息密集，继续向市场传递强硬的调控态度。

公司信息：多家房地产上市公司公布了4月份销售数据，大部分公司月份累计销售额都实现了同比增长，但近一半公司4月份单月销售面积环比下跌。

市场概况：前周（5月2日至5月8日）和上周（5月9日至5月15日）我们观察的17个主要城市合计成交面积分别为191.5和2 4.9万平米，分别环比下跌18.2%和上涨22.6%，深圳和杭州上周周涨幅居前。

投资评级和建议：

我们的投资建议不变，维续对商业地产板块的推荐，首选股票是金融街、世茂股份和海印股份；另外，建议配置销售情况良好的荣盛股份、中南建设等三四线城市开发商。