行业上海证券短期仍需保持谨慎耐心等待市场企稳

上海证券：短期仍需保持谨慎 耐心等待市场企稳 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周一市场再次冲击2638反弹以来3097,3140高点连线形成的重要压力线未果，收出一颗高位十字星，随后市场选择掉头向下周二、周三、周四放量破位下跌形成三只乌鸦K线形态，短期市场技术指标不容乐观。本周影响市场的主要因素一是银行业应对MPA大考资金融出意愿下降造成资金面相对偏紧，交易所国债回购利率持续高位，周四收益率一度超过30%，如此高的无风险收益水平势必分流股市资金并加速小长假准备选择持币过节资金的流出动能，对市场形成拖累。

二是交易所新规限制券商VIP交易通道加速挤压次新股泡沫，前期热点次新股本周大幅调整挫伤市场人气。此外，一带一路板块尽管延续强势但缺乏配合显得有点孤单。周四一带一路板块独木难支，冲高回落也加剧了资金的逃离，板块收出放量高位倒锤头线也显示其炒作热情短期或将有所收敛。三是近期企业债务危机连续爆发，继辉山乳业承认资金链危机后再曝齐星集团资金断裂，多家金融机构卷入其中引发投资者对金融领域动荡的担忧，打压市场风险偏好。

目前市场还有几点值得关注。首先，本周公布的月规模以上工业企业利润数据十分靓丽，显示企业利润增速大幅增长，但市场为何没有乘势维持强势？可能的原因或是市场对后期经济增长（企业利润增长）的持续性分歧加大。一来近期公布的数据均表现强势，企业利润增速创下2011年4月以来新高，PPI数据创下08年10月以来新高，PMI数据位于12年5月的次高水平，高位的经济数据能否维持使得市场产生担忧。二来PPI环比连续两个月出现下降，加之近期国际大宗商品走势疲软，都将拖累PPI继续提升的动能。三来近期地产调控不断升级，包括三、四线在内的40本市空气质量将有所转好。余座城市出台调控措施，且热点城市调控力度不断加码，地产投资对本轮经济复苏的作用功不可没，严厉调控背景下市场难免担忧房地产对经济的拉动作用或将有所衰减。其次，近期全球货币政策收紧预期有所强化，央行行长表态货币政策在经过多年的量化宽松之后，目前全球已经到达了这次周期的尾部。此外，本周美联储继续发表鹰派言论，三位美联储官员在讲话中均表示若美国经济持续强劲，2017年很有可能加息四次，其中一位官员甚至指出今年实施四次加息符合美联储逐步渐进的加息步伐。货币政策大概率偏紧的背景下市场的资金面或将难现宽裕，利率中枢抬升压力也将对市场产生持续性的负面影响。