行业资管通道面临全面封杀信托业却为何毫无波澜

资管通道面临全面封杀 信托业却为何“毫无波澜”

资管通道面临全面封杀，这似乎并没有激起信托从业者多少兴奋。

资管通道面临全面封杀，只要它有价值这似乎并没有激起信托从业者多少兴奋。

10月22日晚间，公开征求意见三个月后，证监会发布《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》（简称“私募资管细则”），进一步落实资管新规意见。尤其是关于券商资管和基金子公司多层嵌套通道业务被列为“禁止”，这一规定被业内认为将终结券商资管和公募基金通道业务，尤其是“万能神器”基金子公司专户通道业务，利好信托业。

不过，业内人士对本报表示，私募资管细则落地虽然对信托业算利好，但是目前影响有限，因为通道业务尤其是银行理财资金被监管关进了“笼子”，这导致虽然分蛋糕的人少了，但通道业务“蛋糕”本身也减少了。

另一方面，地产融资前景不明，劲敌银行理财子公司“蛟龙出海”

，似乎是行业人士更为真切的痛点。

资管通道消亡早有预期

证监会私募资管细则第第四十六条规定，券商资管和基金子公司等不得为其他机构、个人或者资产管理产品提供规避投资范围、杠杆约束等监管要求的通道服务。

“这基本断绝了券商资管的通道业务，信托业又有利好？”一家信托公司研发部人士看到私募资管细则落地后感慨道。

实际上，近年来，在金融强监管背景下，去通道、去杠杆成为资管行业的相应利润率为20.5%(22.3%)。主流做法，尤其是《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》发布以后，券商资管和基金子公司的通道业务就已经在持续缩水。

中国证券投资基金业协会数据显示，截至2017年12月底，证券公司资管业务、基金公司及其子公司专户业务、期货公司资管业务管理资产规模合计29.03万亿元，总规模较2016年底大幅缩水4.43万亿元，下降13.24%。其中，基金子公司专户业务规模下降最厉害，到2017年底为7.31万亿元，比2016年底减少了3.19万亿元，降幅高达30.38%。