行业安信证券远航腾飞

安信证券：远航腾飞 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■智能制造扬帆起航，铸就腾飞的中国梦：2017年是我国智能制造奏响主旋律的关键一年，梳理各省市2017年政府工作报告不难发现，智能制造几乎被大部分省市重点论述。我们认为智能制造专项规划+千亿产业基金齐发力，将助推智能制造步入发展快车道。

■新三板智能制造分化明显，藏龙卧虎：上升趋势的行业电子设备、家电设备、汽车零部件：（1）电子设备：智能制造领域中的一颗明珠，2016年新三板电子设备整体营收和净利润增速远远领先新三板智能制造行业，营收和净利润增速分别为25.93%和40.38%；意味着每一场比赛都有进球（2）家电设备：

消费升级下的智能家电+低估值白马股领域，2016年新三板家电设备整体营收和净利润增速略有下滑，但是仍然领先新三板智能制造行业，2016年营收增速为20.51%，净利润增速为38.94%，毛利率从20本市1178个销售点开始销售马年烟花爆竹。北京晨报采访中了解到14H1的18.21%提升到2016年的27.13%，净利率从2014H1的-1.15%提升到2016年的6.56%，盈利能力稳步提升；（3）汽车零部件：新三板智能制造板块的一股清流，2016年汽车制造业工业增加值同比增长率达到17%。2016年，汽车零部件营收和净利润增速分别为22.68%和57.99%。

■优选景气行业及龙头公司，26家重点“智造”公司值得关注：通过对智能制造行业2000多家企业的梳理，选取其中典型的26家公司，建议重点关注，其中电子设备2家、通信设备2家、家电设备3家、新能源设备3家、机械设备（机器人、通用设备和专用设备）9家和汽车零部件7家企业进行分析，重点分析请浏览正文。

■风险提示：制造业发展低于预期、智能制造配套政策低于预期。