银河证券美元指数创新高源泉

银河证券：美元指数创新高 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心要点：

这种中高端实木家具多以简练、大气、沉稳、质朴的设计理念为主国际重要经济事件点评：

周五公布的美国2月非农就业岗位增加29.5万个，远高于预期的24万。失业率从1月的5.7%降至5.5%，此为2008年5月以来的最低水平，接近美联储认为的充分就业水平。强劲的非农就业报告料将促使美联储在本月的会议上剔除“耐心”措辞。特别是2月失业率现已跌至美联储官员设定的、5.2%-5.5%就业最大化的上限。这增大了美联储在6月加息的可能性。

受非农数据好于预期、失业率创金融危机后新低的影响，美元指数飙升至11年高位97.73，随着对美联储加息预期的强化，年内美元指数将突破100。

非美币种全线重挫，欧元/美元刷新11年低位1.0840，美元/日元刷新2个月高位121.27，英镑/美元刷新4周低位1.5032，澳元/美元刷新3周低点0.7703。

贵金属市场全面暴挫，国际现货金价格自1215附近骤跌至1170下方。白银自16.60水平急挫至15.90附近。同时，美国股市再创历史新高。随着美国经济继续强劲，美元资产回报率上升，预计资金将继续回流美国，部分新兴经济体将面临资金流出通胀高企的局面，经济风险继续上升。

发达经济体一周动态：

2月美国ISM制造业PMI放缓至13个月新低的52.9，但仍连续28个月高于50的荣枯线，2月非制造业PMI超预期升至56.9；美国1月耐用品订单环比增长2.8%，扣除国防的耐用品订单环比下降0.3%，工业生产维持增长。

1月份个人收入上升0.3%，但个人开支环比下降0.2%，因居民增加储蓄，储蓄率从5%上升至5.5%，创2012年12月以来新高。1月美国出口下降2.9%、进口下降3.9%，贸易逆差418亿美元，海外经济不景气与美元升值打击美国出口。

欧元区四季度国内生产总值(GDP)修正值季率增长0.3%，符合预期，随着QE刺激的实施，未来经济复苏将加快。周一公布的欧元区2月综合PMI终值升至七个月高点53.3；德国和意大利2月制造业活动复苏强劲，表明其经济前景正在改善，然而法国则加剧萎。2月CPI年率下跌0.3%，1月PPI月率下0.9%，通缩压力不减；1月零售销售年率增长3.7%，创2005年8月来新高，内需逐步恢复。

日本2月制造业采购经理人指数终值实际51.6，为连续九个月扩张；1月劳动现金收入年率增长1.3%，连续第11个月增长，创下1992年以来最长连涨纪录；日本1月经通胀调整后的实际薪资年率下降1.5%，薪资增长仍低于通胀，实际收入下降是内需不振的根本原因。

新兴经济体一周动态：

上周三印度央行意外下调回购利率25个基点至7.5%；降低逆回购利率25个基点至6.5%。维持现金存款准备金率4%不变。该国通胀率走低减少了降息的压力，同时降息有利于该国政府达成经济和财政目标，刺激消费信贷需求，有望从一定程度上对印度整体经济复苏起到提振作用。

巴西央行上周将基准利率进一步上调50个基点至12.75%，创2009年以来的最高水平。目前巴西的通胀率仍达7.1%，远高于央行目标区间2.5%-6.5%，未来利率仍有继续上调的可能。而巴西国内面临经济增长乏力困局，消费支出大幅削减、失业率不断攀升，该国央行被迫采取逆势大幅加息，可能会在短期内进一步恶化经济形势，并加剧民意压力。

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