高考加油东兴证券看好国内未来IVD行业的发展前景魏家

东兴证券：看好国内未来IVD行业力争在春晚的舞台上展现“姚鲨对决”的经典场景。的发展前景 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

看好国内未来IVD行业的发展前景。们坚定看好国内未来IVD行业的发展前景。有几个主要原因：第一，IVD行业符合政策导向，我们认为未来药品收入在医院收入端的占比将继续下降，检验科的占比将提升，我们初步判断，未来检验科在医院收入端占比在25- 0%之间为一相对合理范围，目前这一数字大约不到10%（全国平均水平，各级别医就需要通过药物来补充。但是需要注意院之间会有差异）。而目前药品收入在医院终端收入的占比至少在50%或者60%以上（仅有个别医院不到50%）。所以从医院收入端来看，IVD行业未来还有较大的发展空间。

第二，体外诊断将在未来疾病的预防和治疗领域发挥更大的作用。目前IVD行业的主要应用还是在疾病的确诊阶段，健康管理领域的应用更多体现在常规体检项目中，未来随着个体化医疗的发展，IVD技术将在未病的预防和疾病的治疗领域发挥更重要的作用，同时，在“医保控费”的大背景下，我们认为合理地提高诊断的投入，有助于节省整体医疗投入。第三，IVD行业技术发展迅猛，新的应用领域空间巨大。和药品相比，我们认为在IVD领域，随着诊断技术的改进，以及新型诊断技术的应用，将是行业扩容的重要动力。

比如，化学发光技术的应用，首先，由于方法学的改进，提升了检验科免疫诊断的工作效率；第二，提升了传统酶免诊断的灵敏度；第三，开发了众多的新项目。同时由于价格体系的上升，使免疫诊断市场大幅扩容（我们估测从酶免时代的40亿左右增长到目前发光时代的100亿元左右）。所以我们说技术和研发对于IVD行业尤其重要，原因就在这里。分子诊断是IVD行业技术发展和更新最为活跃的一个领域，我们认为未来高通量测序技术的发展，很有可能成为分子诊断领域的下一个“化学发光”，当然，短期取代PCR的可能性不大，但是在新的应用领域开发方面，我们认为有比较大的空间，有多大？我们认为至少可以在目前分子诊断的规模基础上，再造一个分子诊断市场。我们做出这样的判断主要是基于目前无创产筛这一个二代测序项目的表现而推测的。

每周重点行业、公司报告：

纷繁扰动在眼前，拨开迷雾见未来——IVD行业运行情况跟踪（2014.5. 第16期）平高电气（600 12）：特高压大规模开建推动业绩爆发，海外、中压、检修开始放量华仪电气（600290）：在手订单保业绩反转，多储备项目推环保落地东兴中小市值股票组合：“启程”“祥瑞”“风巽”