行业钢铁黑色系价格加速上涨荐10股

钢铁：黑色系价格加速上涨 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点投资策略：本周上证综合指数上涨2.26%，钢铁板块上涨4.47%。黑色系大宗商品价格近期继续加速上涨，煤焦钢矿表现强势，钢厂喝着饮料目光迥异出厂价格连续大幅上调，成本端压力向下游转嫁顺畅，冶炼环节盈利扩张，尤其以板材类产品为甚。板材类产品较建筑材而言，产能周期调整更加充分，盈利弹性更足，这一点在2014年已得到充分体现。原料端同样强势，产业链在持续复苏后，预期已经逐步扭转，钢企开始逐步回补库存，加速了铁矿价格上涨，另一方面焦炭价格偏高后企业对高品位铁矿需求迫切，高低品价差拉大。

我们依然看好商品市场牛市，钢铁有阶段性超额收益，推荐标的如宝钢股份、鞍钢股份、三钢闽光、新钢股份、方大特钢、河钢股份等标的，其他中期新材料标的可关注应流股份（核电军工部件）、云海金属（汽车轻量化）、钢研高纳（高温合金）以及银邦股份等。

国内钢价：本周钢价上涨。虽然双焦与铁矿石价格的过快上涨导致行业成本端迅速抬升，但在下游需求支撑下钢厂不断调高成材出厂价，行业盈利逐渐修复，本周Mysteel调研16 家钢厂盈利率为56.44%，增幅12.27%。周五期货夜盘发生闪崩，多数商品出现巨幅回调，黑色系商品也应声下跌。但我们认为在宏观经济处于复苏背景下，需求向好叠加成本支任何一个方面里又细分很多种类撑将导致钢价维持偏强格局（今年黑色金属价格在基本面复苏背景下，一波三折，震荡上行是常态）；库存情况：本周上海市场螺纹钢库存21.12万吨，较上周下降0.46万吨，热轧库存 1.78万吨，较上周下降2.2万吨。从全国范围看，各品种库存环比下降，Mysteel统计社会库存总量847.21万吨，环比下降1 .08万吨。本周社会库存继续下降，目前社会库存已经达到全年最低点，中间贸易商手中货物较少。

近两周库存去化环比降幅有所衰减，这主要是由于目前整体库存已经达到极低位置，后期下游用户的消化能力将决定库存下降的可持续性；