行业媒体引进更多进口分账片利于国内电影市场长

媒体：引进更多进口分账片 利于国内电影市场长期发展 类别： 机构主管领导要协调推动： 研究员：

[摘要]

行业快评◆事件：

美国当地时间2月17日，据《洛杉矶时报》报在镇、村就近集中培训26期道，中国与美国已经就电影工业交流和电影文化发展等相关问题达成了部分协议：中国政府已经同意将在20部分账大片的基础上增加50%的配额，有媒体更详细指出是14部，主要是IMAX、 D这样的“加强型”大片，而其票房分账比例也将由此前的1 %提高到25%；增加中国民营企业发布进口片的机会，打破过去国营公司独大的局面。

与此同时，美国梦工厂动画公司老板杰弗瑞卡森伯格也宣布与上海文广传媒集团(SMG)等三家中国公司在上海联合创办总资产 . 亿美元的动画企业，打造一个“东方梦工厂”。中方将持有55%的多数股份，美国梦工厂持45%。

◆利于国内电影市场长期发展，制作及发行能力强的公司将受益利好电影市场长期发展：国内电影市场逐步开放是加入WTO多年的必然选择，也是电影行业发展到一定程度、票房收入达到一定规模后的必然结果。增加引进好莱坞影片的数量丰富了民众的业余文化生活，有助于满足消费升级背景下人们日益增长的文化消费需求，中国电影市场繁荣发展的势头仍将持续；同时，市场开放也促使相关部门规范版权管理，加大盗版打击力度，有利于电影市场整体版权环境的进一步改善；院线、影院将充分受益票房的增长，分账比例提升我们分析更多的是由进出口关税的减少来补贴。

电影制作公司—竞争更加激烈：2008年以来，进口电影票房收入占全国票房总收入的比例逐年上升，2011年进口电影总票房60.8亿元，占总票房收入46.4%，其中美国分账大片超49.1亿元，占 7%，从这个角度来讲。引进片数量的增加对国产片形成一定压力，加速了国产电影的优胜劣汰，国产电影只有朝着重“创意”、出“精品”的方向良性发展，才有可能再未来的激烈竞争中取胜。我们分析认为，2011年20部分账大片后10名总票房约11亿元，增加新的影片数量对市场冲击到底多大还很难说，因为本身整个票房也是在维持高速增长态势，能够承受影片数量的增加。

优质内容制作能力和发行能力的民营影视公司受益：随着进口片数量的增加，民营企业可能会参与发行，国营公司把控进口大片的局面有望被打破，有利于市场更加规范有序的发展。

中美合拍片待遇将享受中港合拍片待遇，合作的力度有望加大，该类电影在中国更有市场，学习国外先进经验也有利于国内内容制作实力的提升。

综合来看，增加引进大片数量有助于促进国内电影市场竞争环境的改善，刺激国产影片的推陈出新和优胜劣汰，利于中国电影市场的长远发展。

◆投资建议：

文化产业近年来受政策大力扶持，我们相信随着文化消费的升级和电影屏幕的增加，中国电影市场仍将持续繁荣，我们看好行业长期发展，推荐具有优质的内容制作能力和发行能力的公司华谊兄弟、光线传媒、博纳影业，短期相关影视剧公司受此影响股价出现调整将提供更好的介入机会。