银河证券受政府停摆影响美联储将延迟退出计划

银河证券：受政府停摆影响 美联储将延迟退出QE 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心要点：

他自己从来没打过篮球。Gary Cohn从小患有失读症。这不是一般的学习障碍 美国会16日晚通过了政府拨款和债务上限议案，奥巴马17日凌晨签署法案，结束16天的政府停摆。法案使政府在明年1月15日之前维持运转，并提到债务上限直至明年2月7日。协议是奥巴马与民主党的胜利，对共和党人来说则是一次挫败。这只是财政僵局的暂时解决方案，明年初华盛顿还将面临另一场与今年类似的债务上限和预算之争，市场不确定性并未得到真正消除。

财政僵局对经济造成的损失巨大，房屋销售与消费者信心受创使内需受到影响。标普计算的经济损失为240亿美元，四季度GDP下降约0.6%个百分点。

由于政府停摆的影响，导致包括非农在内的诸多重要美国经济数据遭到延迟发布。美联储需要更长的时间来观察美国经济情况。

即使美国就业市场四季度明显改善，美联储也很可能会继续观望，因目前通过的协议仅仅将政府拨款维持到1月15日、债务上限推迟到2月7日。因此，预期美联储退出QE的时间进一步推迟。受此影响，10年期美国国债收益率下降到目前的2.6%左右，是8月9日以来的最低水平。而美元指数出现下跌。

经济数据上，10月12日当周初请失业金人数为35.8万人，10月NAHB房价指数下降到55，6个月以来最低。劳工部宣布将于下周二公布9月非农就业报告，在10月29、30日分别发布9月PPI、CPI数据，而10月非农就业报告推迟至11月8日。

欧元区8月工业产出月率增长1.0%，两年来新高。8月商品贸易帐盈余为147亿欧元，8月直接投资与投资组合净流入123亿欧元，经常帐盈余上升至174亿欧元；8月季调后建筑业产出月率增长0.5%，10月ZEW经济景气指数增长0.5个点至59.1。经济指标显示二季度欧元区经济稳步回升。9月消费者物价指数(CPI)终值年率增长1.1%、月率0.5%，符合预期。8月PPI环比-0.8%、同比0，成本推动与需求拉动的动力有限，且通胀远低于欧洲央行目标，预期欧元区货币政策继续维持宽松。