旅游酒店政策面利好行业景气依旧了

旅游酒店：政策面利好 行业景气依旧 -05 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

因此 投资要点一周行业资讯：（1）旅游业将对不合格星级饭店和A级景区强化退出机制；（2）2011年最受关注国内旅游城市排行出炉；（ ）北京将全面启动高端旅游市场；（4）广州国际旅游展览会开幕；（5）海南省16市县旅游总体规划获批.一周公司动态跟踪：（1）宋城关于丽江茶马古城项目的进展公告；（2）宋城发布2012年一季度业绩预告；（ ）湘鄂情发布2011年度业绩快报；（4）云南旅游公布2011年业绩年报；（5）中国国旅公布2011年业绩快报;（6）中弘股份1亿元投向云南旅游项目。

一周行业走势及估值：上周餐饮旅游行业上涨2.54%，好于上证综合指数。在申万一级行业中位列第8位；上周市场继续上攻并已成七连阳的态势，各行业普遍取得了正收益，而在消费类行业中相对较好的是家用电器及旅游板块,在餐饮旅游行业中旅游综合及景点类的表现最好。从估值状态看，上周行业市盈率 5. 8倍，全部A股市盈率1 .4 倍。近期行业动静态市盈率已较前期明显下降，但在传统四大防御类板块中依旧处于高水平。我们认为这一因素除历史因素外，也与目前国家政策面上对行业的扶持态度较明确，行业发展前景较好有一定的关联。具体来看，酒店与旅游综合二级类仍在 5倍左右的水平，这也拉高了行业整体估值水平，使得目前行业对全部A股估值溢价率并未有明显下降。

最新行业观点：上周行业表现继续好于大盘，业内个股普遍上涨。

不过需要看到的是2、 月份总体上仍是旅游行业的淡季，但现阶段由于之前有利好政策的刺激及事件因素，行业进入2月份以后总体上已有了不错的涨幅并要强于大盘表现，而从短期的角度来看我们认为能继续支撑旅游行业表现向好的原因除了一些如2- 季度的季节性假日刺激因素及上市公司一季报的情况外还在于政策面的持续支持力度是否有所变化，也就是说否能像市场预期的那样继续会有跟进的利好政策出台，这也将直接对行业走势产生一定的影响，但如我们从更长的角度看未来几年仍将是行业发展的黄金时期，上市公司也具有阶段性的超额投资机会。