钢铁强制拉闸限电的节能方式推动钢价反弹计划

只需要用相应的读写卡器即可完成。而根据证券时报调查 钢铁：强制拉闸限电的节能方式推动钢价反弹 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议n本轮钢价反弹、钢铁股上涨的行情是由强制拉闸限电的节能方式推动。这种方式固然能达到节能减排的目的，却不是节能减排政策的初衷，也容易激发社会矛盾，进而造成不和谐、不稳定的局面，因此我们判断该政策不会持续太长时间；当媒体持续大面积报道“节能减排演变成强行停电”时，或许将促成强制停电政策的终结，以及本轮钢价反弹行情的结束。

n我们在2010年6月2 日的钢铁行业专题报告《成长、盈利与投资之辩中》，明确指出“未来6个月钢铁板块同步大盘的可能性更大，建议中短期投资者重点关注安全边际高的禾盛新材、恒星科技”，近2个多月的板块以及个股走势与我们的判断高度一致。在目前的时点，我们仍然建议标配钢铁股，短期可适度参与景气程度更受益于限电政策的长材、特钢板块股票，如八一钢铁、三钢闽光、凌钢股份、大冶特钢等。

一周回顾n国内外钢价齐涨，长材价格涨幅更大。CRU国际钢价指数在连续两周保持不变后，本周上涨4.05%，其中亚洲指数上涨4.68%，长材指数上涨5.19%；本周Myspic综合指数上涨1.8 %，其中长材指数上涨2.94%、扁平材指数上涨0.80%、上海无缝管价格不变、武汉取向硅钢价格下跌0.56%，佛山不锈钢价上涨 %左右；中钢协统计的9月 日热轧卷板（2.75mm）价格高于螺纹钢（Φmm）价格207元/吨。

n矿焦价格保持稳定，铁合金价格涨跌互现。本周河北唐山铁精粉价格下跌0.81%，进口铁精粉价格保持不变，我们模拟的现货澳矿价较长协澳矿价低9.21%；河北废钢、焦煤、焦炭价格均保持不变；铁合金品种价格本周涨跌互现，其中钒系合金和硅系合金上涨2%- %左右，钼系合金下跌1%-2%，其他合金总体保持不变；海运费涨7%-12%，镍价反弹2.42%；国际废钢价格总体稳定，仅日本市场上涨 .40%，近4周已累计上涨1 . 5%。

n经销商周库存续降，小钢厂引领全国钢产量下降。Mysteel统计的重点城市经销商库存本周环比下降0.48%，这是连续第 周下降，其中板材库存出现5周以来的首次下降，降幅为0.40%；8月中旬全国粗钢日产量环比下降0.46%，其中重点企业环比增0.66%，小型钢企环比降5.65%，这与7月份小钢企产量下降速度更快的势头是一致的；7月份重点大中型钢企吨钢税前利润为66元，环比下降5 .01%，是连续第三个月环比下降。

n板块表现强于大盘，对钢价敏感的个股表现抢眼。本周SW钢铁指数跑赢沪深 00指数1.20个百分点，其中八一钢铁、三钢闽光等盈利对钢价敏感度高的个股涨幅达到15%-17%，大钢中，宝钢股份涨幅最大，为 .16%；截止本周五，钢铁板块与全部A股的PB比值为0.511，比历史平均水平低17.61%，比历史最低水平高9. 8%。