公用事业缓解价格倒挂荐股哈

公用事业：缓解价格倒挂 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点：

消费快于生产，进口增速回落据行业运行快报统计，1－5月，生产天然气495亿立方米，同比增长8.7%；进口天然气（含液化天然气）约合212亿立方米，同比增长 0.1%；表观消费量69 亿立方米，同比增长1 .1%。

非居民用天然气价格上涨，缓解价格倒挂国家发展改革委6月28日宣布，7月10日起，调整非居民用天然气门站价格。调整后，全国平均门站价格由每立方米1.69元提高到每立方米1.95元。我们认为，天然气价格调整，缓解了目前价格倒挂情况，促进天然气回归合理价格。此前，市场对天然气价格调整已有所预期和反应。

此次价格调整只是对非居民用气，对于居民用天然气价格不作调整，由此燃气分销企业面临采购成本上涨无法有效转嫁的风险。

投资建议：

评级为：未来十二个月内，增持。

天然气是一种优质、高效、清洁的低碳能源。随着中国能源结构的调整，天然气在一次能源消费中的比重将逐步增大。

LG电子集中培育的新开拓产品 2012年中国天然气表观消费量为1445亿立方米，过去几年的年均增长都超过了10%；预计未来几年年均增幅将超过15%，到2015年达到2 00亿立方米。

目前来看，由于天然气资源相对稀缺，总体供给偏紧，产量增长低于消费量增长，缺口主要依靠进口量增长来弥补。随着西气东输、川气东送、陕京线和沿海主干道等大动脉的建成，以及LNG接收项目投产，多气源供应来满足消费需要增长，对行业形成长期利好。维持行业“增持”的投资评级。