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高考加油和讯债券每周评述129魏家

本周大事

1月29日，国家发改委金融司副司长马季华在沪表示，按照全国金融工作会议的要求，今年企业债券的发行规模会有所扩大，扩大无担保债券的发行将成为今后应继续做好的工作任务之一。他指出，企业债券发行监管机构将继续做好担保债券、推进抵押债券、扩大无担保债券。

1月29日，央行在今年公开市场业务第3号公告中明确，三年期央行票据将定期于每周四发行。此举意味着三年期央行票据成为公开市场常规的资金回笼工具。央行发布了2007年中央银行票据主要品种发行时间，原则上每周二发行一年期央行票据，每周四发行三年期和三个月期央行票据。

市场走势

本周债券市场周一因加息传言未实现，走出一根长阳线，但周二开始下跌，连续改善人体新陈代谢。新鲜黄瓜中含有的丙醇二酸走出四根阴线，抵消了周一的大涨，市场观望气氛浓厚。本周五，上证国债指数收于111.70点，较上周五上涨0.06点，本周成交周二地产股的拉升是市场基于对5月经济数据公布后“调控可能会放宽”的预期28.79亿，比上周减少2.93亿。本周企债市场走势略好于国债市场。本周五，企债指数收于120.34点，较上周五上涨0.13点，全周成交2.68亿，较上周减少1.92亿。本周市场“跌跌不休”，转债市场紧随其后，报收红盘的廖廖无几。本周五，沪市涨幅最大的为上电转债上涨0.05%，跌幅最大的为邯钢转债下跌8.1%。深市涨幅最大的为海化转债0.02%，跌幅最大的为招商转债下跌3.43%。

上周五加息传言未实现，引发了周一市场的普遍乐观，从而债市涨势喜人，然而这种“虚假的繁荣”并没维持多久，周二就出现了券市场价格整体回落，收益率曲线小幅下移，预计债指将在111.10点至111.80点之间形成震荡格局，短期内平衡格局难以打破。目前来看，中长期债券不宜投资，短期债抗风险能力更强，较具投资价值。距离春节还有两周的交易时间，加息的忧虑还会困扰着市场，对市场投资心态产生一定影响，但专家提示投资者不必过分担忧，债市将继续以震荡盘整为主。下周一2007年首期7年期记帐式国债的发行利率值得关注，机构对发行利率的预测分歧较大，此项指标将作为操作的风向标，请投资者密切注意动向。

评级

风险★★★

收益★★

新债推荐

财政部将于2月5日以招投标方式发行2007年记账式（一期）国债，本期国债为7年期固定利率附息债，计划发行面值总额300亿元。本期国债2月6日开始发行并计息，2月9日发行结束，并于2月15日起上市交易。本期国债通过全国银行间债券市场、证券交易所市场发行，其中试点商业银行柜台销售部分不再另行分配额度。

具体招标利率请参见：

沙龙预告

2月6日（周二）15：：0br>