低门槛信托没有刚性兑付期限错配有风险物业

2013年，理财市场群雄逐鹿，市场的表现依旧抢眼。统计数据显示，2013年信托产品的收益率平均高达8.8%，不少产品更是冲上了11%，而在12月新成立的82款信托产品中，平均预期年化收益率超8.6%，信托成为名副其实的投资“高富帅”。

收益虽高，然而动辄上百万的投资门槛，让不少人望而却步。如今，不少信托产品打着“平民化”的旗号，将门槛降低到10万、20万。不少投资者疑问，这类产品还是信托吗？收益如何？风险怎样？值不值得购买？

没有刚性兑付

对于低门槛信托到底属不属于信托产品？业内专家给出了答案，事实上，这些低门槛的信托产品多为信托中的信托（TOT）或信托中的基金（FOT），又称“小信托”，原理就是用小额“团购”模式获得信托的高收益。

“一般信托产品通常是指固定收益类的，针对某个特定项目的信托产品，这种项目的优点就是专款专用，风险可以自己把控一部分。收益较高，且对这类项目有”刚性兑付“要求。”业内专家介绍，小信托一般没有“刚性兑付”的潜规则，风险较大，收益率不及一般信托产品，但也能保证高于一般理财产品的年收益率。

这在近几个世纪还尚属首次。如果说战舰会面临各种潜在威胁 “投资信托产品看重的就是它的刚性兑付，到期必须还本付息，还有兜底保障” 有投资者向证券报表示，看不出“小信托”有什么优势，既没有刚性兑付，也没有风险兜底，现在银行理财产品的收益跟它大体相当，风险还有保障。

资金分散

风险难分担

据了解，FOT产品与TOT产品大同小异，都是将分散的资金集合起来投资信托产品。值得注意的是，FOT的发行主体并非传统信托公司，而是第三方或是基金，其组织形式多为有限合伙私募。这类产品虽然为散户削减了投资信托的门槛，但风险却很难得到分散。

“较之于一般的信托产品，FOT还多了一层风险，即管理人的信用风险。”一家公募机构相关人士提醒，特别是让众多风险承受能力较差的中小投资者涌入较高风险的信托理财领域，一旦产品出现问题，势必会殃及投资者，而他们原本就没有风险承受能力。

不少投资者认为，此类“小信托”产品期限短、收益也不低，何乐而不为？其实不少“小信托”是通过期限错配来达到时间短的目的。业内专家介绍，假如FOT只有一年，但投向的信托项目是两年。那是否能够及时募集新的资金或自身有足够资金来偿还到期产品是个问题，建议投资者不要选择此类产品。