广州证券上证指数继续弱势震荡仍需轻仓谨慎物业

-50 广州证券：上证指数继续弱势震荡 仍需轻仓谨慎后市调整压力 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

近期策略：上证指数继续弱势震荡，仍需轻仓谨慎后市调整压力稳健型：中期关注－中国神华（601088）（仅供参考，请注意市场风险）关注理由：公司资源价值被严重低估，不考虑铁路、港口、电力业务价值，按已有73亿吨可采资源量及目前4775亿市值计算吨煤利润65元/吨。如按神华将建设的新街和榆神矿区分别过100亿吨储量，估算两区可采资源量在100亿吨以上，吨煤价值28元，远低于目前吨煤净利。未来向巨型贸易商战略转型，谨慎推荐。

进取型：中期关注－天音控股（000829）（仅供参考，请注意市场风险）关注理由：公司分销行业稳健增长，景气度持续向好，今年一季度分销行业整体出货量增长稳健，3G出货量同比增速212%，呈爆发式增长。Iphone系列4月下半月共分销5万台，预计全年iphone系列分销额约在80万台以上，将明显增厚业绩。未来随库存调整结束，今年业绩低点将过，谨慎推荐。

激进型：中期关注－用友软件（600588）（仅供参考，请注意市场风险）关注理由：公司NC、U9产品不断成熟，凭借其成本、服务优势将有望逐步替代SAP、ORACLE成高端市场主流。1季营收高速成长，预计近两年渠道和人员扩张后开始进收获期，且股权激励方案较高行权条件为盈利成长提供一定保障。目前对应2011年动态市盈率约30倍，处历史市盈率较低水平，谨慎推荐。

短期回避：莱茵置业(000558)（仅供参考，请注意市场风险）公司股东珠海蓝琴科技投资有限公司6月13日通过大宗交易方式减持公司股份1000万股，占公司总股本1.59%，暂谨慎。