银河证券后市股指仍将震荡上行吗

银河证券：后市股指仍将震荡上行 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、市场回顾周二两市大盘基本以平盘开盘，之后延续周一强势走势，个股保持普涨格局，两市股指逐级上行，沪综指在早盘轻松突破30日线和2500点整数关的压制，并在收盘前攀升至2530点，市场人气高涨，交投积极，最终两市均以长阳线报收。两市交易量较上一觉交易日明显放大，个股再现普涨走势，两市仅有26只个股下跌。板块方面，所有板块均以红盘报收，有色金属、仪电仪表、电力设备涨幅最大，位于涨跌幅榜前端。

二、市场观察影响近期市场走势的因素主要有以下几点：

1、工信部表示，全年工业增速将超11%。工信部发言人朱宏任20日在国新办发布会上表示，由于受去年全年\"前低后高\"走势影响，预计下半年工业增速将有一定程度回落，但全年增速仍将超过年初提出的11%预期目标，下半年经济不存在\"二次探底\"的问题。在促进工业结构调整方面，工信部明确，将大幅缩减钢铁企业家数，由现在的800户淘汰至200户。\"三融合\"正在有序推进，试点指导意见近期发布。我国工业增速今年以来逐月回落，朱宏任对此分析称，增速回落是适度的，有利于促进工业结构调整和发展方式的转变，保持工业经济平稳较快地发展。

2、二季度基金整体亏损3513.73亿元，主动投资股票方向基金平均仓位下降8.7个百分点。60家基金公司的652只基金2010年二季报21日披露完毕，数据显示，可比的主动投资股票方向基金平均仓位由一季度末的81.95%下降到二季度末的73.25%，降幅达8.7个百分点。二季度基金整体亏损3513.73亿元，仅次于2008年一季度的6688.3亿元和二季度的4138.84亿元，为历史第三大亏损额。二季度基金调仓体现出明显的防御色彩，医药、食品饮料、批发零售等非周期行业成基金加仓主方向，金融、钢铁、采掘业则遭到抛弃，位居减仓榜前三名。虽然大幅亏损，但并未引起赎回潮，股票型基金和混合型基金分别净申购11.97亿份和12.04亿份。QDII基金和货币市场基金净赎回29.17亿份和200.03亿份，导致基金业管理规模二季度整体缩水175.4亿份。

南下的胡塞武装事实上已经控制了绝大多数通往亚丁的陆上线路 3、A股开户数终结两周跌势，持仓帐户高位回落。据中登公司最新披露的数据显示，2010年7月12日-7月16日当周，新增A股开户数为23万户，较前一周增长5.95%；新增B股开户数为485户，环比增长5.21%。此前，受市场持续下挫打击，A股单周新增开户数一度跌至近20万户，创出逾五个月来新低。且成交量不断刷新新低记录，市场人气极度低迷。截止上周末，A股持仓账户数为5411.84万户，较前一周减少1.85万户，A股帐户的持仓比例降至37.28%。此前，持仓帐户数曾于7月9日当周再创历史新高。随着市场成交量缓慢回升，A股交投趋于活跃，上周参与交易的A股账户数为1100.60万户，较前一周大幅增长133.11万户。

4、外围股市与大宗商品周二上涨。周二美国股市低开高走，盘中大幅反弹并最终收高。市场猜测美联储将采取额外的刺激经济增长措施，并对苹果公司即将公布的财报寄予厚望。道琼斯工业平均指数上涨75.61点，收于10,230.04点，涨幅0.74%。欧洲股市周二小幅上扬，矿业股领涨，汽车与电讯股走软，投资者担心利空财报或预示着另一场经济衰退。泛欧道琼斯600指数上涨了0.1%，收报246.35点。纽约原油期货价格收高0.9%，收于每桶77.58美元。黄金期货价格上涨9.8美元，收于1191.7美元。

三、市场研判在经济形势基本明朗后，短期负面因素有所释放，股市下跌动力受到抑制，而对政策的朦胧预期有助于维护市场的稳定。目前市场反弹格局确立，低估值品种普遍进行估值修复，预计后市股指仍将震荡上行，但个股走势将有所分化，建议继续重点关注具有一定跌幅空间的低估值品种。