行业日常消费品继续推动板块主题性投资机会荐7

日常消费品：继续推动板块主题性投资机会 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点事件：10月1 日 主持召开中央全面深化改革领导小组第十七次会议并发表重要讲话，会议同时审议通过了《关于进一步推进农垦改革发展的意见》。

会议指出，我国农垦是在特定历史条件下为承担国家使命而建立的，推进农垦改革发展：

1）要坚持社会主义市场经济改革方向，坚持政企分开、社企分开，以保障国家粮食安全和重要农产品有效供给为核心，以推进垦区集团化、农场企业化改革为主线，依靠创新驱动，加快转变经济发展方式，推进资源资产整合、产业优化升级，建设现代农业的大基地、大企业、大产业，全面增强内生动力、发展活力、整体实力，发挥现代农业建设的骨干引领作用。

2）要加强党对农垦工作的组织领导，加强农垦资产管理，防止国有资产流失。要按照统筹兼顾、标本兼治、上下联动、点面结合的原则稳步推进。

本次农垦改革文件赶在十八届五中全会前夕通过，表明农垦改革依然会是今年五中全会以及年底的中央农村经济工作会议的重要议题，可见政府对于推动农垦改革的决心。

由于改革文件的正文尚未刊发，我们就针对新华社稿件相关内容，总结如下的观点：

（1）坚持政企分开、社企分开，一号文件后继续强调推进垦区集团化、农场企业化。农垦系统在创建初期的特殊性,决定了其在发展工农业生产的同时,也需要承担着诸多的区域性、社会性行为,诸如公检法、科教文卫、交通、电讯等各项社会事业以及行使其他社会管理职能等，这类社会职能严重制约了农垦系统的市场化发展。因此我们重申农垦改革的路径之一是社会化职能与市场化经营职能相剥离，农垦系统的公检法、医院和学校划归地方，农垦公司成为完全商业化运营主体，以此不断提高1、缺少互联思维和营销手段；农垦公司生产经营与资源利用效率。

（2）首次提出推进资源资产整合、产业优化升级，建设现代农业的大基地、大企业、大产业。农垦系统拥有大量优质资源，我们认为，未来农垦系统将在全国率先引入国际先进的农业生产系统，以信息化、机械化等集约型生产方式充分利用垦区优质资源。同时在体制内外实现资源整合：对内改变大集团、小公司的局面，将优质资产梳理后注入上市公司；对外引入民营或市场化的产业资本主体，改善公司治理结构，并利用产业资本资源进行产业链延伸，将土地资源价值充分释放。不断增强内生动力、发展活力、整体实力，发挥现代农业建设的骨干引领作用。

目前正式文件还未刊发，仅就新华社稿件披露的相关内容来看，我们认为此次农垦文件改革内容基本符合了我们此前多篇农垦相关报告对于整个改革路径的梳理及判断。但就从国家顶层重视度以及通过的时点来看，我们认为正式文件仍有超预期的可能性。

从投资的角度来看，三类公司有望获益于农垦改革的推进：1）农垦系统上市公司将直接受益尽管滨崎步这段婚姻当初不被大多数人看好，包括北大荒、海南橡胶、亚盛集团；2）农资领域整合能力较强的金正大、诺普信、隆平高科、农发种业。 ）受益于规模化种植的农机公司，包括吉峰农机、星光农机等。