行业公用事业政策频出形势趋佳

公用事业：政策频出 形势趋佳 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

污水处理行业2011年12月 0日，《造纸工业发展“十二五”规划》发布。《规划》提出，“十二五”期间，造纸行业新增日处理污水能力 00万吨，升级改造污水处理设施，强化脱氮除磷功能，推进氨氮等污染物减排。“十二五”期间工业废水污染治理投资总需求预计约为1250亿元，相比“十一五”期间增长 8%。由此可以预见，“十二五”期间工业废水处理行业将稳步发展，相关上市公司有万邦达（ 00055）、中电环保（ 00172）、巴安水务（ 00262）、碧水源（ 00070）。

固废处理行业2012年1月4日，工信部发布《大宗工业固体废物综合利用“十二五”规划》。《规划》提出，到2015年，大宗工业固体废物综合利用量达到16亿吨，综合利用率达到50%，年产值5,000亿元，“十二五”期间年均复合增长率达10.76%。大宗工业固废处理行业受政策扶持，业内优势企业将直接受益，如格林美（002 40）、桑德环境（000826）。

大气治理行业从2012年1月12日开始，北京有一个优先级的属性市环境保护监测中心站实时发布北京市27个空气质量自动监测子站监测的大气污染物小时浓度数据。管理层对百姓生活质量日益重视、大气污染治理决心愈加坚定。为实现《国家环境保护“十二五”规划》制定的大气污染治理目标，大气质量监测仪器、脱硫脱硝除尘设施建设投入将大增。相关上市公司包括：先河环保（ 001 7）、聚光科技（ 0020 ）、三聚环保（ 00027）、龙源技术（ 00105）、龙净环保（600 88）等。

公司资讯2012年1月14日，碧水源发布2011年年度业绩预增公告。公告显示，2011年归属于上市公司股东的净利润约 . 6- .54亿元，同比增长%，对应EPS为1..09元。业绩预增公告显示2011全年公司业绩可实现%的快速增长，消除了市场担忧。目前公司资金实力雄厚，在手订单充裕、潜在项目众多，膜丝产能逐年释放，2012、201 年业绩继续快速增长可期。经测算，预计公司2011/2012/201 年每股收益分别为1.06/1.77/2.40元， .72元的股价对应市盈率分别为 2/19/14倍，给予“买入”评级。

市场表现2012年1月9日至1月1 日，沪深 00指数上涨4.5 %，环保行业上涨1.25%，表现不及大盘。这主要是因为，环保行业股票多为中小板、创业板股票，而上周中小板指涨幅仅为2.58%、创业板指逆势下跌0.44%。上周，华光股份大涨25.2%，位居环保行业涨幅前10名之存款保险基金管理机构向存款人偿付被保险存款首。而龙源技术则以-10.8%领跌环保行业。

估值水平近期，环保行业估值倍数（环保行业PE/全部A股PE）出现较大幅度下降，但仍处于高位。

从中长期来看，环保行业估值倍数仍有进一步的下跌空间。