爱建证券跌破二千没有悬念不破不立谨慎处之牛

第二 爱建证券：跌破二千没有悬念 不破不立谨慎处之 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【报告要点】

上周A股市场表现为反弹乏力弱势震荡下行走势，市场的结构性特征较明显，中小市值板块相对表现活跃，创业板综指更是一度创出历史新高，主板市场则体现为重心不断下移的局面，市场整体表现为深强沪弱的运行格局。

中国证监会表示近期的发行监管措施不是新政是原有措施的落实，不存在行政干预股价；同时针对IPO重启之后9家新股发行暂缓的情况表示9家公司暂缓原因不尽相同，有证监会要求的也有主动提出暂缓的，暂缓发行有利于保护投资者。

证监会加强新股发行过程监管，只是奠定新股发行注册制改革基础的一个动作，新股发行改革将继续坚持市场化方向。此次改革突出以信披为中心的监管理念，在加强事前监管的同时，更重视事中事后监管。针对新股发行过程中存在的问题，目前证监会正在抓紧研究制定相关规则，提出首次公开发行股票应主要考虑发展需要，对老股转让所占比例应该有所限制，确保市场的平稳运行。

国家统计局发布了201 年12月份70个大中城市住宅销售价格变动情况显示，12月65个城市新房价格环比上涨，同比上涨的城市则达到69个，北上广深房价同比涨幅再超20%，其中上海涨幅居首为21.9%。

近期一线城市和部分二线热点城市在进一步加大房地产市场调控力度、努力增加保障性住房供应等一系列政策措施作用下，市场预期渐趋稳定。随着房地产调控政策的不断深化落实，房地产的趋势将逐步趋向于稳着陆，未来涨幅下行态势或将持续。

市场的炒新热情居高不下，炒新恶习没有根本性改变。虽然证监会正在抓紧研究制定相关规则，进一步规范新股发行制度，确保市场的健康有序平稳发展，但我们认为未来新股超常规发行的局面很难改变，如果IPO高价发行、大股东恶意套现等市场顽疾不彻底根治，未来市场资金面仍将面临严峻的考验，所以我们坚持中期趋势偏弱的观点不变。