地产库存持续高涨荐股哈

最重要的是只需要几万元就能娶回家了。 地产：库存持续高涨 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

整体成交情况：环比改善，低于平均成交水平2014年第24周，一线四大城市房地产成交面积62.95万平米，环比升 5%，我们跟踪的部分二线城市房地产成交227.65万平米，环比升17%。

成交较大幅度上升，回补前一周端午节假期的影响，但二线城市恢复较弱，整体上仍未回到节前水平。一线城市环比增 5%，北上广深均回升，其中北京增幅达81%，居4城之首；二线城市环比增17%，除天津等5城外，均出现不同程度回升，以石家庄54%为最为显著。从分区的数据看，三个地区的成交均上升，长三角地区成交回升幅度较大，珠三角地区和环渤海地区也有所上升。

整体库存情况：推盘进入旺季，库存不断高企端午节假期的影响消退，上周成交环比出现较大幅度回升，但仍未恢复至节前水平，一线城市增幅大于二线城市。推盘方面，作为传统旺季，尽管市场情绪受信贷环境影响较差，但开发商在进入六月之后普遍加大了推盘力度，由于销售疲弱，我们跟踪的15城库存指数持续上升，整体库存去化周期也不断上升。5月全国百城住宅价格指数已经出现了环比回落，而在目前的形式下，我们认为开发商降价与各类购房优惠仍将成为开发商促进销售的主要方法，整体上房地产走出底部尚需等待。

信贷与政策：政策趋缓，等待信贷面变化资金面上，主要是定向降准的消息落实，针对性地支持“三农”和小微企业，对地产行业支撑虽有限，但我们认为未超预期。上周在政策面的利好传闻甚嚣尘上。据媒体，佛山楼盘降价超10%签将受限制，继杭州、东莞等之后卷入“限降”传闻；沈阳取消限购政策的消息虽稍纵即逝，但据传武汉可能跟进；广州增城区放松限价，称已停用双合同签；更有统计称至少15个城市将有限购松绑冲动。

本周观点：继续加大房地产板块配臵销售疲弱，库存水平持续高涨，房价环比下跌，基本面底部加快寻底，预计同比累计增速低点为六月份，我们坚持 月17日以来的看多观点，基本面见底将利好地产板块表现，建议积极关注地产板块。

本周组合：保持不变上周广发地产组合为万科A、保利地产、阳光城、泰禾集团、冠城大通。本周广发地产组合保持不变。

风险提示基本面持续恶化；信贷环境改善低于预期。