公用事业绿色经济成长之旅了

公用事业：绿色经济成长之旅 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

《节能环保产业发展规划》即将出炉，据悉，该规划将从节能环保的技术、产品和服务等多方面提供发展支持。此外，七大战略性新兴产业的企业在“三免三减半”政策期满后，有望享受所得税率在15%的基础上减半征收的优惠（这一优惠政策将成为今年中央经济工作会议的一项重要议题）。我们认为环保行业相关上市公司将从中受益：

1、环保产业将迎来黄金五年。预计“十二五”期间中国环保投资将达 .1万亿，是“十一五”期间1.6万亿的2倍左右。在政策推动下，我国环保产业在未来一段时期仍将保持年均15%-20%的复合增长率。

2、污水处理将成为“十二五”的投资重点。我国生活污水处理行业进入发展成熟期，工业污水处理行业步入高速成长期。建议关注有定向增发收购污水处理项目预期的洪城水业，以及代表未来生活污水处理潮流的碧水源和具有工业污水项目运营能力的万邦达。

、废气处理受益于环保减排标准的提升。目前废气治理主要集中在除尘领域和烟气脱硫处理方面，但未来随着脱硝政策的出台，脱硝产业有望获得爆发性增长。建议关注三维丝、三聚环保、龙源技术。

互敬互爱 4、我国固废处理行业正处于发展初期，未来增长潜力巨大。随着十二五规划的正式出台，固体废弃物处理基础设施将逐步建立，垃圾焚烧也将迎来破冰之旅。建议关注国内固废处理龙头桑德环境及循环回收再生产领先企业格林美。

一、行业概况2010年9月，国务院确定七大战略新兴产业，其中节能环保位于七大战略产业之首。

目前，由国家发改委牵头起草的《节能环保产业发展规划(征求意见稿)》三轮征求意见程序已全部结束，预计该项规划可能在11月到12月间出台。具体政策的出台将成为推动中国环保产业高速发展的政策基石。

节能环保产业大致可分为节能产业、环保产业和资源循环利用三个方面，其中环保产业约占该领域总产值的 4%左右。环保行业有完整的产业链，上游是环保设备制造，中游是环保基础设施建造，下游是环保基础设施运营。预计“十二五”期间中国环保投资将达 .1万亿，是“十一五”期间1.6万亿的2倍左右。在政策推动下，我国环保产业在未来一段时期仍将保持年均15%-20%的复合增长率，预计“十二五”期间环保产业产值可达2万亿元，到2020年环保将成为国民经济的支柱产业。环保行业三大子行业，废水、废气和固体废弃物的处理等相关公司，有望受益于行业投资的大幅增长，环保个股需重点布局。

二、废水污水处理将是“十二五”的投资重点。根据国家环保总局环境规划院、国家信息中心《年中国环境经济形势分析与预测》，在处理水平正常提高的情况下，我国“十二五”和“十三五”时期的废水治理投入（含治理投资和运行费用）将分别达到10,58 亿元和1 ,922亿元；而在采取更有力措施情况下，“十二五”和“十三五”时期我国废水治理投入将分别达到12,781亿元和15,60 亿元。

污水处理分为生活污水处理和工业污水处理，我国生活污水处理行业已进入发展成熟期（投资机会在下游的兼并收购），工业污水处理行业正步入高速成长期（关注产业链中上游）。