公用事业维持装机容量预测不变的

公用事业：维持装机容量预测不变 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：市场对装机容量的担忧打击了股价由于市场担心上半年全国风电新增装机容量低于预期并且全年装机容量目标可能将无法实现，龙源电力和大唐新能源的股价最近跑输MSCI中国指数。

我们的观点：似乎没有理由感到担忧全国新增装机容量数据表明，市场似乎没有理由为此感到担忧。11年上半年新增装机容量为7.4吉瓦，实际上高于10年上半年的4.2吉瓦。全年新增装机容量目标完成进度良好，我们的目标1 .5吉瓦应能实现。由于新技术标准即将实行，我们的预测已经包含了新增装机容量将温和放缓的预期。龙源电力和大唐新能源的管理层有信心实现2011年新增装机容量目标（分别为2吉瓦/1.5吉瓦-这也是我们对这两家公司的预测）。

行动：股价下跌创造良好买入机会龙源电力和大唐新能源的股价目前都接近历史低点。增长前景仍然强劲，并且还面临中央政府将风电项目审批纳入国家统一规划的利好。收紧审批将有利于风电的有序建设，并将有助于缓解电瓶颈。受影响最大的可能会是小型公司，而这将帮助市场份额进一步向大型全国性公司集中。

95名干部共缴纳爱心救助基金4750元。2009年5月20日 首选股：龙源电力大唐新能源的估值比龙源电力低，但目前其估值优势已经缩小。龙源电力回报率较高、管理层管理记录较长并且业务的地域分布更为多元化，是我们的板块首选。