高考加油旅游酒店韩国免税市场高增长启示录魏家

旅游酒店：韩国免税市场高增长启示录 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

全球免税：零售属性增强推动销售额加速提升，亚太地区领衔高增长免税业诞生来已近70年，随着零售属性的增强，近年来该市场加速扩张，年复合增长率9%，明显高于年的2%；2011年创收460亿美元，其中亚太地区占比最大（ 5%）、同比强劲增长25.5%。

韩国免税：免税业配套成熟且平台构建良好，中国游客消费推动高增长韩国免税收入已走在世界前列，2012年韩国免税销售额5 亿美元，同比增长18%，瑞银韩国研究员预计，201 -15年销售额增速有望超20%；我们分析表明，韩国免税行业发展得益于开放的政策、完善的渠道及丰富时新的产品，瑞银韩国研究员预计，201 -15年免税收入强劲增长主要来自中国游客消费。

中国免税：境外消费额世界第一，市场潜力不容小觑2012年中国游客境外消费总额10答：新版通行证植入的芯片划分公共区、内地区、香港区及澳门区4个区域。公共区中存储持证人基本资料、照片及签注等信息20亿美元，同比增长40%，超越德国居世界第一；年，中国人均境外消费复合增长6%，明显好于日美等国，但人均境外消费额仅1125美元，远低于日本2 40美元、美国2005美元，市场潜力非常大；我们认为若境外消费能够流回中国免税市场，上升空间十分可观。

期待中国免税行业三大催化剂的出现我们认为，中国免税业收入实现跳跃式增长的三大催化剂为：1)提高免税限购额度；2)进一调查组件的交互操作性和PID。莱茵PTL正在评估至少八个组件类型步完善销售渠道(批准设立市内免税店、提高国际机场免税面积内涵价值、加强飞机内销售)； )提升免税产品丰富度及时新度。