银河证券国企盈利降幅扩大物业

银河证券：国企盈利降幅扩大 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心要点：

国企盈利降幅扩大2015年月国有企业利润总额1.4万亿元，同比下降2.3%，比月降幅扩大2.2个百分点。其中中央企业月累计实现利润1万亿，同比下降4.5%，降幅扩大1.4个点，去年7月基数也较高；地方国有企业利润累计4111.2亿，同比增长3.6%，比月回落4.6个点。行业看，钢铁、煤炭行业由盈转亏，有色行业继续亏损，偏上游的石油、建材和石化等行业实现利润同比降幅较大。短期国企盈利降幅扩大和中国企业走出去战略使得国企改革的紧迫度有所提高。8月18日，中央深改组第十六次会议召开，强调“要在国企、财税、金融、司法、民生、党建等领域，集中推出一批力度大、措施实、接地气的改革方案”。而对于推进国有企业改革，日前习主席提了三个“有利于”标准，点明了国企改革的目标是要做大做强，而非混改。混改只是手段，并且会在操作中严防国有资产流失。

8月财新制造业PMI创新低在去产能大周期和去库存小周期叠加下，制造业景气度进一步放缓。8月中国财新制造业PMI初值47.1，创09年3月来最低。

需求萎缩加剧、库存小升、制造业供给积极性持续下降。工业原材料价格依旧疲软。上周6大电厂耗煤量徘徊在60万吨左右日耗水平，电厂库存小幅增加。

中国煤炭工业协会近日公布数据显示，全国煤炭产能超过40亿吨，包括在建项目产能超过50亿吨，但消费需求在40亿吨左右，过剩依然严重。制造业叠加金融业调整，三季度GDP增速仍有下行压力。在“中式宽松”护航的稳增长与结构调整下，经济预计延续缓慢出清格局，经济增速缓慢下台阶。

农产品价格上行商务部重点监测的18种蔬菜平均批发价格比上一星期上涨1.6个百分点。寿光农产品物流园上周蔬菜价格定基指数为126.89点，比上周122.01点上涨4.88个百分点，环比涨幅4%。各地持续的降雨天气是导致菜价攀升的主要原因。特别是北方省份前期的强降雨及风雹灾害，导致蔬菜产量受损，产地货源相对紧张。加之天热对蔬菜运输、存储带来的损耗，势必抬高菜价；另外，地产部分蔬菜产量的减少也是影响菜价上扬的原因。本月出伏，高温炎热天气减少，部分地区降雨仍然频繁。预计下周，蔬菜价格指数仍有上涨的可能。猪肉价格上涨1.1个百分点，猪肉价格继续回升。自7月30日，全国瘦肉型猪出栏均价突破9元/斤后，已连续半个月保持震荡平稳，长期保持在.2元/斤，进一步上涨的动力明显不足，本周末基本又回落至9元/斤附近。猪价已接近“天花板”，上涨空间和下跌空间均较小，8.5元/斤的价位基本就是下跌的底线，猪价将长期保持在这一水平附近平稳震荡。我们计算得到蔬菜、鸡蛋、水产品、粮食、食用油和肉类上周上涨0.40点，按食品在CPI中比例，食品价格拉高CPI约0.12个百分点。

货币投放力度加码上周公开市场净投放1500亿创春节后单周净投放新高。此外，上周三央行还对14家金融机构开展1100亿元新增MLF操作。在一系列流动性投放动作后，货币市场利率仍表现出一定的上行压力。短期由于外汇占款减少及准备金率上缴等多方面因素，市场流动性有所趋紧。近期新兴市场纷纷遭遇货币贬值和资金流出压力，在人民币突然快速贬值后，其他新兴市场货币的贬值压力也有一定程度的集中释放，加快了全球资金配置调整的步伐。上周全球资本市场的腥风血雨和中国财新PMI的疲弱，加剧了市场对人民币会否进一步贬值的担忧，或促使资金继续流出。这也加大了市场对国内改革、宽松的预期。现在准备金率仍在较高位置，虽受到汇率和猪价的制约，但当观测到经济金融的风险信号时，降准仍会则无旁贷。与此同时，定向宽松仍会是此时支持实体经济和改革的主要方式。

《最终幻想》莎菈与冒险好帮手莫古利详细介绍_360游戏_游戏资讯_玩家 房价涨势暂稳7月份70个大中城市住宅销售价格统计显示，7月房地产市场总体延续上月走势，新建商品住宅销量比上月略有增长，房价环比继续上涨，但涨幅有所收窄。