银河证券处于敏感位置关注打破平衡因素了

银河证券：处于敏感位置 关注打破平衡因素 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

上周在房地产调控严厉不放松、农产品价格上升、国际经济与资本市场疲弱等负面因素的影响下，A股市场有所降温，成交量越来越小，处于休整状态。目前市场处于比较敏感的位置，如果站稳2570点颈线，则市场仍将处于反弹格局之中。

用户可以享受更加优惠、更加高品质的专车、代驾服务; 诸因素困扰A股，房地产调控不仅没有松动，反而在深化落实。近期管理层多次表示要继续落实房地产调控政策,坚决抑制投机炒作行为。房地产调控政策预期是导致当前市场反弹休整的重要因素。

融资和再融资使A股资金面承受压力。三大银行的再融资虽是预期内的，但都计划在年内实施，如此急迫还是给市场带来心理影响。多家传媒站和保险公司也有上市计划，表明IPO节奏不会放缓。

创业板公司限售股解禁渐行渐近，对该板块的估值构成压力。10月底首批28家创业板公司的部分限售股将上市流通，股份市值相当于全部创业板流通市值的3成左右。解禁后的股份被减持的可能性很大，将对整个A股市场活跃度是个打击。

短期来看继续上行需要外力，即便弱势调整但空间应该不会很大。目前全部A股2010年的预测市盈率为15.93倍，沪深300的市盈率为13.55倍，上证50的市盈率只有11.7倍，权重股较低的估值限制了市场整体下跌的空间。投资机会方面，继续遵循\"调结构\"主线，关注受益于经济转型的战略新兴产业、大消费板块、央企重组和区域经济。