方正证券悲观信号显现市场短期承压吗

方正证券：悲观信号显现 市场短期承压 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

江中的困惑 多元化战略屡遭非议 投资要点※IPO重启预期再度升温，市场短期持续承压6月7日，证监会发布了《关于进一步推进新股发行体制改革的意见（征求意见稿）》，IPO重启预期再度升温。受该利空影响，A股端午节后首个交易日重挫近 %。尽管本次新股发行制度改革存在较多亮点，但改革方案中关于市场化层面的内容仍存在较多缺憾，因此在未来一段时期内任何IPO重启方面风吹草动的消息都恐将对市场构成不利影响，建议投资者保持谨慎。

※高基数效应致产业资本减持力度放缓本期上市公司重要股东净减持金额相比上期有明显减少。但从实际情况来看，净减持额大幅下降主要原因在于减持金额高基数效应以及部分上市公司累计增持的公告效应，因此本期增持金额存在被动“放大”之嫌。

本期净减持金额虽显著回落，但从历史角度看仍处于相对高位。

※大宗交易相关指标逆转，悲观信号显现本期大宗交易的几项指标均显示出当前市场的负面信号，溢价成交占比在达到相对高位后向下大幅逆转，折价率则再度显著提升，大宗交易成交额则显示市场活跃度有所减弱，诸多迹象均表明短期内市场将面临较大压力。

※投资策略及建议本期产业资本减持力度有所减弱，但主要是由于前期高基数效应所致，实际减持金额仍属偏高水平。而从产业资本相关指标来看，大宗交易相关指标显示出悲观信号。随着本月初限售股解禁高峰的过去，未来一个月内解禁压力将保持平稳。但总体来看，IPO重启预期再度升温对于A股市场将形成巨大心理压力，预计市场短期内将继续承压，大宗交易走弱，市场悲观倾向已初现端倪。综合以上分析，建议投资者短期内关注解禁压力大幅下降的板块如建筑建材、医药生物等板块可予以关注。个股方面，由于本期大宗交易活跃度有所降低，因此我们认为大宗交易成交较为活跃的智飞生物（ 00122）可适当关注。另外，大宗交易溢价成交占额及溢价成交占比“双高”的顺络电子（0021 8）和九州通（600998）亦可短期关注。