高考加油旅游酒店乌镇景区即将提价荐9股魏家

旅游酒店：乌镇景区即将提价 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业观点：

A股餐饮旅游板块本周下跌9.46%，板块表现弱于沪深 00指数（下跌6.89%）。涨幅较大的个股为长白山（+ .99%）、黄山旅游（+1.81%）、中青旅（+0.67%）、*ST新都（+0%）、首旅酒店（+0%），跌幅较大的个股包括金陵饭店（-27.6 %）、西藏旅游（-26.2 %）、腾邦国际（-19.77%）、大东海A（-18.77%）、北京文化（-17.85%）；美股餐饮旅游相关个股中，涨幅较大的个股包括携程（9.85%）、去哪儿（8.44%）、星巴克（5.28%）等，跌幅较大的个股包括如家（-8.25%）、途牛（-6. 2%）、艺龙（-0.81%）等；港股餐饮旅游个股，涨幅较大的包括神州租车（7.22%）、呷哺呷哺（2.67%）、海昌控股（0%）等，跌幅较大的个股包括味千（中国）（-11.14%）、香格里拉（亚洲）（-8.54%）、翠华控股（-6.48%）等。按照中信行业分类，2015年初以来餐饮旅游板块涨幅58. 5%，强于沪深 00指数（下跌5.42%），维持板块增持评级。

本周旅游板块多家国内外上市公司披露上半年业绩情况，其中去哪儿2季度营收8.81亿元，同比增长120%牛英华表示，净亏损8.16亿元，上年同期亏损4.22亿元；途牛2季度营收15.2亿元，同比增长111.9%，净亏损2.46亿元，上年同期亏损1.14亿元；丽江旅游上半年营收 .50亿元，同比增长7.04%，净利润1.09亿元，同比增长 0.40%；腾邦国际上半年营收 .94亿元，同比增长80.2 %，净利润6,566.19万元，同比增长12. 9%；黄山旅游上半年营收6.56亿元，同比增长5.5 %，净利润1.24亿元，同比增长10.4 %；北部湾旅上半年营收1.7 亿元，同比增长21. 6%，净利润 ,646万元，同比增长127.70%；中国国旅上半年实现营收100.16亿元，同比增长11.92%，净利润10.16亿元，同比增长19.47%；金陵饭店上半年实避免百度回收最好办法就是炒热这个关键词现营收 .29亿元，同比增长21.97%，净利润1,511.11万元，同比下降 .0 %。从公司层面的经营数据可以看出，旅游市场持续高增长，免税、休闲度假景区业绩表现较好，自然景区整体客流稳步增长带动业绩环比改善，中高档酒店、餐饮行业继续承压，我们维持年初对子行业景气度评级以及排序，具体如下：旅游（增持）>免税（增持）>休闲度假景区（增持）>自然景区（中立）>传统旅行社（中立）>酒店（中立）>餐饮（中立）。

个股层面重点推荐中国国旅：海棠湾免税店维持高增长；跨境电子商务平台价值重估、入境免税店设立、离岛免税政策再突破等，市值空间可达,000亿元；中青旅：中报业绩风险已经释放，古北水镇客流环比改善，景区内涵提升，市场培育加速，公司将显著受益休闲度假游趋势和迪士尼效应，看好后续度假景区以及旅游产业链的扩张；宋城演艺：异地千古情项目上半年业绩超预期，完成收购六间房，后续将在文娱产业持续布局，市值空间巨大；北部湾旅：上半年业绩超预期，市值相对较小，民营机制下产业链扩张动力较强；众信旅游：

产业链线下持续整合、线上加速布局，看好出境游龙头市值成长空间；金陵饭店：小市值，显著受益于国企改革以及潜在外延式扩张（养老、健康、医疗等）；腾邦国际：公司产业链扩张（再保险、移动端、大数据等）；北京文化：增发项目稳步推进，团队资源整合能力强，“小华谊”市值存在增长空间。年度个股推荐关注排序：中国国旅、中青旅、腾邦国际、宋城演艺、众信旅游、北部湾旅、国旅联合、云南旅游、桂林旅游、长白山、峨眉山A、锦江股份、金陵饭店、黄山旅游、张家界、三特索道、全聚德、首旅酒店等。

短期主要推荐关注：中国国旅、中青旅、宋城演艺、北部湾旅、北京文化、腾邦国际、金陵饭店、众信旅游、长白山。

主要风险：旅游系统性风险；并购整合不达预期。