高考加油电力电力行业向上修正全年增速火电利用小时魏家

电力：电力行业 向上修正全年增速 火电利用小时有望大幅提升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1月电量快评：向上修正全年增速，火电利用小时有望大幅提升2010年2月24日王凡电力行业研究员 wangfan007@中电联发布1月份电力数据：2010年1月份全国总发电量为 514亿千瓦时，同比增长42.2%。其中火电发电量为 128亿千瓦时，同比增长48.7%；水电发电量为287亿千瓦时，同比下降1.4%；核电发电量为58亿千瓦时，同比增长 .01%。

据国家电力调度中心数据，发电增速由高到低依次为西北电、南方电、华东电、华中电、华北电和东北电，发电增速分别为55. %、55.10%、51. 4%、41.82%、41.17%和 0.09%。

一、两因素导致1月数据超预期1月发电量之所以大增42%，主要是受春节因素和低基数效应的影响。粗略分解，我们认为春节因素和低基数效应的影响分别为22%和20%左右。由于2009年春节7天假期全部处在1月份，而2010年则全部在2月份，故以自然日计算，2010年1月份工作天数同比减少7天。

从这个角度看，春节放假因素导致2010年1月电量同比增长22%左右（由7除以 1得出）。

不考虑天气等原因，则低基数效应影响1月电量同比增长20%左右。

1月份，轻工业和重工业用电增速分别为28%和50%，较09年11月增速分别上升14.7和14. 个百分点。重工业用电量加速增长是拉动发电增速超预期的主要力量。

2月份累计增速数据将会消除春节因素影响。我们预计2010年6月份之后，低基数效应将基本消失，电量增长恢复到较稳定的水平。

二、向上修正全年增速为15%我们运用历年电量环比变动规律粗略模拟了2010年月度电量，初步估算2010年全年发电增速在15%左右。该增速大大高于我们之前估算的9%，主要原因是之前假设的电力弹性系数过于武断，低估风险较大。而基于经济运行已基本平稳的假设下，运用环比变动规律估算各月电量更为妥帖，但仍存在诸多不确定因素。

根据模拟的结果，2010年单月增速呈现前高后低，6月份后比较根据《维也纳外交关系公约》等国际公约平稳；而累计增速会持续下滑，全年增速约为15%左右。

我们粗略归纳了历年电量月度环比变动规律如下：2月份受春节放假影响将环比下滑；4月受取暖结束影响较 月环比下滑；5月基本平稳，略有增长；6月至8月“如果要我说实话受制冷影响环比增长，成为年内用电高峰；9月和10月环比下滑；11月至1月受取暖影响环比上升，12月是年内用电第二个高峰期。需要指出， 月份电量数据由于缺乏合理参照，较难确定。我们这里以上一年11月数据为基准，给予小幅增长（ .5%）确定 月份电量。